加密货币社区正热切期待明天发生的重大行业事件：香港准备推出与实物比特币（BTC）和以太币（ETH）加密货币挂钩的现货交易所交易基金（ETF）交易。

三家中国公司——华夏基金管理公司、博时基金管理公司和嘉实全球投资管理公司——预计将于 4 月 30 日通过其香港子公司在香港证券交易所 (HKEX) 推出加密货币 ETF。

继 2024 年 1 月在美国历史性地推出现货比特币 ETF 之后，此次活动将标志着全球受监管的加密投资产品和 ETF 开发的又一个里程碑。

随着香港 ETF 上市临近，Cointelegraph 收集了一些有关即将上市交易的事实。

香港交易所已开始交易比特币期货和其他加密货币合约

现货加密货币 ETF 引入香港 ETF 市场，并非加密货币 ETF 首次在港交所交易。

加密货币 ETF 于 2022 年底在港交所首次亮相，推出了 CSOP 比特币期货 ETF 和 CSOP 以太币期货 ETF，均由 CSOP 资产管理公司管理。这些 ETF 跟踪在芝加哥商品交易所 (CME) 交易的以现金结算的比特币期货合约和以太币期货合约。

三星资产管理香港紧随其后，于 2023 年 1 月推出了另一只基于期货的比特币 ETF——三星比特币期货主动 ETF。

截至 2024 年 4 月 29 日，香港可用的加密货币期货 ETF。资料来源：香港交易所

据港交所数据显示，截至 2024 年 4 月 29 日，港交所三只期货加密货币 ETF 的资产管理规模合计为 13 亿港元（1.7 亿美元）。

所有香港 ETF 占美国 ETF 市场的 0.6%

从所提供的数据可以看出，香港 ETF 市场与美国 ETF 市场相比规模要小得多。

ETFGI的数据显示，截至2024年3月底，美国整个ETF行业共有3,457种产品，资产价值8.9万亿美元，在三家交易所上市。

另一方面，彭博数据分析师杰克·王表示，香港ETF市场的规模估计达500亿美元。

据港交所介绍，香港首只主动型ETF于2019年6月上市，截至2023年底，港交所累计拥有24只主动型ETF，总市值达86亿港元（10亿美元）。

相比之下，根据彭博社汇编的数据，到 2023 年，中国的 ETF 市场规模将达到 2380 亿美元。

香港的实物加密 ETF 与美国的现金创建 ETF

香港的现货加密货币 ETF 至少有一个显著特点，与美国此类产品有显著不同，即 ETF 赎回方式。

与美国现货比特币ETF不同，香港的现货加密货币ETF将以实物形式创建，这意味着当ETF中介机构想要发行新的ETF份额时，他们会使用比特币等实际的加密货币向发行人提供资金。

相比之下，美国现货比特币 ETF 提供商目前只被允许发行现金创建的现货加密货币 ETF，这意味着中介机构不得接触比特币。

彭博高级 ETF 分析师 Rebecca Sin 在 4 月 24 日彭博主办的网络研讨会上表示：“我认为香港之所以采取实物交易政策，最终是想将自己与美国区分开来。”

香港的现货以太币 ETF 不会是全球首个

香港的现货加密货币 ETF 推出令人兴奋，因为它不仅将带来实物现货加密货币 ETF，还将带来尚未在美国推出的现货以太币 ETF。

尽管美国证券监管机构预计将在 5 月份拒绝批准现货以太币 ETF，并进一步推迟有关此事的决定，但香港当局却以这种方式取得了成功。

不过，香港的现货以太币 ETF 并不是全球唯一推出的此类 ETF。加拿大监管机构于 2021 年 4 月批准了该国首只以太币期货 ETF，使加拿大成为全球首批推出此类投资产品的国家之一。

据纳斯达克称，截至本文撰写时，加拿大共有五只以太币 ETF：Purpose Ether ETF、Evolve Ether ETF、CI Galaxy Ethereum ETF、3iQ CoinShares Ether ETF 和 Fidelity Advantage Ether ETF。

中国大陆投资者将无法购买香港比特币 ETF

现货加密货币 ETF 的推出可能激发了人们对中国大陆对加密货币的立场的一些乐观情绪，但这可能并非事实。

然而，尽管 ETF 发行人与中国大陆联系密切，但预计中国大陆公民将无法购买香港的现货加密货币 ETF。

据彭博社分析师王先生称，中国禁止公民从事任何与加密相关的活动，这意味着加密 ETF 投资也被禁止。

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“所以即使是在香港上市的期货加密 ETF —— 我实际上尝试过进行交易 —— 经纪商也会直接拒绝交易，”王说。他认为，中国投资者短期内不会投资这种产品。

以资产管理规模计算，华夏基金是最大的发行人

在香港的三家现货加密货币 ETF 发行人中，华夏基金管理公司（华夏基金管理公司的香港子公司）是最大的资产管理公司。

据彭博社数据，华夏基金在香港拥有 15 只 ETF，总资产管理规模达 36 亿美元，而其内地母公司管理的资产规模比香港 ETF 高出 1400%，达 557 亿美元。

另外两家发行人博时基金和嘉实基金在香港的资产管理规模分别为 4,000 万美元和 1,600 万美元。

香港的现货加密货币 ETF 发行商。资料来源：彭博社

王先生表示，在看涨的情况下，香港的现货加密货币 ETF 非常适合在一两年内收集 10 亿美元的管理资产。

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