每个人都想知道比特币减半事件是否已计入价格中。在我看来，你可能对此想得太多了——当然，将新增供应量减少一半对价格有利。但如果你需要更深入地研究经济理论和有效市场假说，才能得到答案。
有效市场假说（EMH）指出，任何资产的当前价格已经反映了人们了解的有关该资产的所有信息。比特币减半众所周知，因此当前的价格已经反映了这一事件。我认为这种想法很大程度上是正确的。
然而，那些遵循有效市场假说的人忽略了一点：市场并不了解未来的一切。例如，当前价格仅反映了市场对比特币未来需求的猜测，这可能正确也可能不正确。
如果市场错了怎么办？具体来说，未来对比特币的需求是否高于市场猜测的？这就是我认为比特币减半如此有趣的原因。
市场上有两种卖家：强制卖家和自愿卖家。例如，在房地产领域，由于失业而必须在本月出售房屋的人就是被迫卖家。其他大多数人都是自愿卖家。
通常，自愿卖家要求的价格高于强制卖家。他们更容易受到市场条件变化的影响。他们会根据不断变化的市场状况调整他们愿意出售的价格。
在比特币中，唯一的被迫卖家是矿工。开采比特币的成本很高，矿工需要收回成本，因此他们被迫出售大部分开采的比特币。
所有其他人都是“自愿卖家”。他们只在愿意时才出售。关于比特币减半，人们经常忽视的一件事是，对于任何给定的需求，强制卖家和自愿卖家之间的比率发生了变化。
例如：假设每天需要购买1000个比特币。目前，90%来自强制卖家，矿工每天生产 900 比特币；减半后，这个数字将减少到450个。这一变化可能已经计入市场价格中。
但如果市场对未来需求或未来市场状况的判断是错误的，那么减半后的市场将与减半前的市场做出不同的反应，因为与满足该需求所需的自愿卖家相比，强制卖家的比例更高。但从字面上看，卖家只有愿意卖才自愿卖，如果不想按这个价格卖怎么办？
这就是为什么我认为比特币减半的影响如此积极。我认为市场低估了比特币的长期需求，而且我喜欢这样的想法：过剩的需求一定来自不需要出售的人。
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