4 月 18 日，比特币 (BTC) 期货合约表现出对空头 (卖出) 头寸的大量需求，引发了对进一步看跌势头的猜测。这一趋势受到现货比特币交易所交易基金 (ETF) 缺乏资金流入以及美国加息预期的影响，所有这些都导致了负面市场情绪。
比特币融资利率在六个月后转为看跌
散户交易者通常青睐永续期货，这是一种与常规现货市场价格走势密切相关的衍生品。为了保持平衡的风险敞口，交易所每八小时收取一次费用，称为融资费率。
当买家（多头）要求更多杠杆时，该利率变为正值，而当卖家（空头）寻求更多杠杆时，该利率变为负值。通常，中性融资利率约为每 8 小时 0.025 或每周 0.5%。相反，负融资利率虽然不常见，但被视为高度看跌指标。
比特币永续期货 8 小时融资利率。来源：Laevitas.ch
BTC 融资利率在 4 月 15 日和 4 月 18 日明显转为负值，创下六个多月以来的最低水平，表明多头仓位需求下降。市场情绪的这种转变通常在价格大幅波动后变得明显，正如 4 月 12 日至 4 月 18 日比特币价格下跌 13.5% 所见。
市场动态通常表明，当空头信心增强时，影响最为显著。例如，一些分析师将 72,000 美元的双顶形态解读为下跌趋势可能持续至 6 月的迹象。
来源：CyclesFan
从更广泛的经济角度来看，近期美国数据显示通胀强于预期，零售销售强劲，这降低了投资者的风险规避情绪。3 月份消费者物价指数同比上涨 3.8%，远高于美联储 2% 的目标，零售销售也同比增长 0.7%。
经济繁荣降低了美联储降息的可能性，而降息往往有利于固定收益投资。正如路透社指出的那样，尽管人们担心低收入家庭的财务压力，但强劲的劳动力市场支撑了消费者支出。
比特币现货 ETF 流动决定市场情绪
Farside Investors 报告称，4 月 17 日，现货比特币 ETF 净流出 1.65 亿美元，这是连续第四天出现净流出。这与 4 月初形成鲜明对比，当时尽管 Grayscale GBTC 基金持续流出资金，但这些 ETF 仍吸引了 4.84 亿美元的资金。
数据显示，在经历了一段乐观情绪高涨之后，比特币多头可能已经放弃了杠杆操作。2024 年 3 月，每周融资利率超过 1.2% 的情况有七次。这导致了几天的极端波动，并导致了 48 小时内的大规模清算：3 月 5 日清算 3 亿美元，3 月 16 日清算 2.61 亿美元，3 月 19 日清算 2.25 亿美元。
这种波动显然损害了多头的士气，尤其是自 3 月份比特币价格上涨 12.3% 以来。尽管准确预测了价格走势，但剧烈的价格波动耗尽了他们的保证金存款并引发强制清算。
为了更深入地了解市场情绪，建议交易者也观察比特币期权市场，其中看跌（卖出）期权的需求不断增长通常表明关注中性至看跌的价格策略。
Deribit 的比特币期权看跌/看涨交易量比率。资料来源：Laevitas.ch
最近的数据显示，过去一周，看涨（买入）期权的需求比看跌（卖出）期权的需求高出 35%。实际上，目前比特币期货和期权市场没有证据表明价格即将回调或情况恶化。如果说有什么不同的话，那就是数据证实，4 月 17 日短暂跌破 60,000 美元不足以引发长期看跌情绪。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行研究。
