比特币的牛市周期尚未结束，因为与过去牛市顶峰时相比，价格估值指标仍有很大差距。
尽管比特币在升至历史高位后进入了价格修正期，矿工、鲸鱼和其他投资者，包括大型投资者，纷纷开始抛售手中的比特币以获取利润。此外，CryptoQuant还发现，未实现利润率飙升至69%，达到自2021年3月以来的最高水平。尽管交易者正在抛售资产，但未实现利润率仍然高达47%。
比特币减半前的调整尚未结束，但投资者正在买入低点。根据加密分析师Rekt 在3月22日的一篇文章中指出，比特币仍然牢固地处于历史上减半前的回调区域（橙色），因此在未来26天左右的时间内，直到减半，仍然可能发生任何事情。
长期来看，比特币牛市尚未结束，因为尚未达到本轮牛市的高点。美国对比特币的需求略有减弱，可从Coinbase的负溢价中观察到。分析师指出，若调整持续，比特币可能下跌至58,000美元至60,000美元，大型短期持有人的成本基础。目前，约48%的比特币投资来自短期持有人，而牛市周期通常在这一比例达到84%-92%时结束。
尽管现货比特币ETF出现大规模抛售，但部分投资者正在低点买入。ETF投资者表现类似新手，第一次低点时ETF流出达16亿美元，而比特币网络则净流入11亿美元。这表明许多自我托管的投资者正在低点加仓。比特币正进入长期持有者对BTC供应动态产生更大影响力的阶段，建议交易者密切关注长期持有者市场通胀率，以准确预测市场趋势。
