许多可怕的代币正以疯狂的价格交易

Bitwise 投资总监 Matt Hougan 撰写了一篇有关当前市场状况的帖子。让我们记下一些有趣的想法：

— 山寨季背后的主要驱动力是经典的“财富效应”。加密货币在比特币上获得了丰厚的利润，并将资本重新分配给替代品。 

— 旺季与比特币的高盈利百分比无关（比特币仅增长了 4 倍，远低于之前的周期），而是与财富总量相关。比特币的市值已经增长了 1 万亿美元——这是一笔巨款。 

— 许多投资者将比特币的收入转移到山寨币上。由于替代品的资本规模较小，因此更容易被炒作。比特币的财富越多，山寨币的财富就越多。

——山寨币的技术基础设施显着改善。以太坊上的 Dencun 和 L2 解决方案是一场真正的革命，使区块链的公共使用变得更加有趣。 

“比特币创纪录的财富增长与替代品的技术进步相结合，给我们带来了一个明显的结果——替代品的强劲增长。 

— 当前的牛市和山寨币季节与以往不同。此前，山寨币的增长限制了比特币的增长，因为资本有上限，资金会溢出。但 2024 年的反弹是由来自 ETF 的全新资金（不是加密货币）推动的。只要流入 ETF 的新资金多于流入替代品的旧资金，财富效应就会持续下去。 

——牛市正处于早期阶段。在这个周期中，将会有一个“一切的季节”，而不是已经熟悉的“山寨币季节”。

- 所有闪光的不都是金子。市场上有许多糟糕的项目是在汹涌的牛市中获得资金的。其中许多已经以疯狂的价格交易。当然，也有伟大的项目。