加密货币投资者对比特币今年的巨大涨幅感到高兴，自 1 月份美国比特币现货 ETF 获得批准后不到两个月，比特币就上涨了 50%。
然而，这些收益也可能是不确定性的一个来源——尤其是对交易者而言。直到本周，比特币才首次突破之前牛市顶部的高点，直到四年一度的“减半”事件发生几个月后。
既然已经提前完成了，那么该资产长期存在的四年市场周期是否会被彻底打乱？
CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 告诉 Decrypt：“到目前为止，四年周期似乎仍然完好无损。”这位分析师指出，比特币的价格在 2022 年 11 月触及 15,500 美元的低点时仍然与周期一致。
链上分析平台依赖比特币的 MVRV 比率作为衡量比特币牛市和熊市的有效指标。该比率将比特币的市值与“已实现市值”（所有代币上次出售时的总价值）进行比较。
该比率越高，比特币投资者获得的利润就越大，他们开始出售比特币的动力就越大，这可能标志着牛市的顶峰。
CryptoQuant 表示：“MVRV 比率仍未超过表明周期顶部的 3.7 阈值。”
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