所有经济体都会经历一定程度的通货膨胀，当商品平均价格上涨且货币购买力下降时，就会出现这种情况。通常，政府和金融机构共同努力确保通膨平稳、渐进地发生。然而，历史上有许多例子，通货膨胀率以前所未有的程度加速，导致该国货币的实际价值以惊人的比例缩水。这种加速的通货膨胀率就是我们所说的恶性通货膨胀。

经济学家菲利普‧卡根 (Philip Cagan) 在《恶性通货膨胀的货币动态》一文中指出，当商品和服务的价格在一个月内上涨 50% 以上时，恶性通货膨胀时期就开始了。例如，如果一袋米的价格在不到 30 天内从 10 美元上涨到 15 美元，并在下个月月底从 15 美元上涨到 22.50 美元，我们就会出现恶性通货膨胀。如果这种趋势持续下去，六个月内一袋米的价格可能会上涨到 114 美元，一年内会上涨到 1,000 美元以上。

恶性通货膨胀率很少会停滞在 50%。在大多数情况下，这些速度加速得如此之快，以至于各种商品和服务的价格可能在一天甚至几小时内急剧上涨。由于物价上涨，消费者信心下降，该国货币贬值。最终，恶性通货膨胀会产生连锁反应，导致公司倒闭、失业率上升和税收减​​少。众所周知的恶性通货膨胀事件发生在德国、委内瑞拉和辛巴威，但许多其他国家也经历了类似的危机，包括匈牙利、南斯拉夫、希腊等。


德国的恶性通货膨胀

最著名的恶性通货膨胀例子之一发生在第一次世界大战后的德国魏玛共和国。德国借了大量资金来资助战争，完全相信自己会赢得战争，并利用盟国的赔款来偿还这些债务。德国不但没有赢得战争，还被要求支付数十亿美元的赔款。

尽管关于德国恶性通货膨胀的原因存在争议，但一些常见的原因包括金本位制的暂停、战争赔款和不计后果地发行纸币。战争开始时暂停金本位制的决定意味著流通中的货币数量与该国拥有的黄金价值无关。这项有争议的举措导致德国货币贬值，迫使盟国要求以德国纸马克以外的任何货币支付赔款。德国的回应是大量印钞购买外币，导致德国马克进一步贬值。

在此期间的某些时候，通货膨胀率每天以超过 20% 的速度成长。德国货币变得如此一文不值，以至于一些公民烧毁纸币来取暖，因为它比购买木材便宜。

委内瑞拉的恶性通货膨胀

凭借丰富的石油储量，委内瑞拉在20世纪保持了健康的经济，但21世纪初期的经济管理不善和腐败引发了严重的社会经济和政治危机，但20世纪80年代的石油过剩和随后的经济管理不善和贪腐引发了严重的社会经济和政治危机。这场危机始于 2010 年，目前已成为人类史上最严重的危机之一。

委内瑞拉的通货膨胀率迅速上升，从2014年的69%上升到2015年的181%。恶性通货膨胀时期从2016年开始，年底通货膨胀率达到800%，随后2017年达到4000%， 2019 年初超过2,600,0000,0000,0000,000 %。

2018年，总统尼古拉斯马杜罗宣布将发行新货币（主权玻利瓦尔）以对抗恶性通货膨胀，以1/100,000的汇率取代现有的玻利瓦尔。因此，100,000 玻利瓦尔变成 1 主权玻利瓦尔。然而，这种方法的有效性非常值得怀疑。经济学家史蒂夫汉克表示，削减零利率是“表面现象”，“除非改变经济政策，否则毫无意义”。


津巴布韦的恶性通货膨胀

1980年独立后，津巴布韦早年经济相当稳定。然而，罗伯特·穆加贝总统的政府于1991年启动了一项名为ESAP（经济结构调整计划）的计划，该计划被认为是津巴布韦经济崩溃的主要原因。当局实施的土地改革与 ESAP 一起导致粮食产量急剧下降，引发了严重的金融和社会危机。

津巴布韦元 (ZWN) 在 20 世纪 90 年代末开始出现不稳定讯号，恶性通货膨胀在 2000 年代初开始。 2004年年通货膨胀率达624%，2006年达到1,730%，2008年7月达到231,150,888%。

根据史蒂夫·H·汉克教授的计算，津巴布韦的恶性通货膨胀在2008年11月达到顶峰，年增长率为89.7%，相当于每月796亿%，即每天98%。

津巴布韦是21世纪第一个经历恶性通货膨胀的国家，并且经历了历史上第二严重的通货膨胀（仅次于匈牙利）。 2008年，ZWN被正式放弃，并采用外币作为法定货币。


加密货币的使用

由于比特币和其他加密货币不是基于中心化系统，因此它们的价值不能由政府或金融机构决定。区块链技术确保新硬币的发行遵循预定的时间表，并且每​​个单位都是唯一的并且不会重复。

这些是加密货币变得越来越受欢迎的一些原因 - 特别是在委内瑞拉等正在应对恶性通货膨胀的国家。类似的情况也出现在津巴布韦，那里的数位货币点对点支付大幅增加。

在一些国家，当局正在认真研究引入政府支持的加密货币作为传统法定货币体系的潜在替代品的可能性和风险。瑞典中央银行是最早的中央银行之一。其他著名的例子包括新加坡、加拿大、中国和美国的中央银行。尽管许多中央银行正在尝试区块链，但这些系统不一定会在货币政策方面创造新的范式，因为它们的加密货币不太可能像比特币那样具有有限或固定的供应。


最后的想法

尽管恶性通货膨胀的例子似乎很少见，但很明显，相对较短的政治或社会动荡时期可能会迅速导致传统货币贬值。对一国唯一出口产品的需求下降也可能是驱动因素。一旦货币贬值，物价就会迅速上涨，最终形成恶性循环。一些政府试图透过印更多的钱来解决这个问题，但事实证明，光靠这种策略是没有用的，只会进一步降低货币的整体价值。有趣的是，随著对传统货币的信任度下降，对加密货币的信任度往往会上升。这可能会对全球如何看待和处理金钱的未来产生重大影响。