其实并不是大家想的灰度转账之后就开始卖正常流程是灰度的客户需要赎回比特币，以市价或者限价挂单赎回，灰度同步交易所执行！

第二天开盘前统计昨日卖出了多少币，从冷钱包提币还给交易所，coinbase prime是机构企业专用的交易平台，不需要先有币才能卖出，估计是关联了冷钱包授权的额度。

反过来当客户拿到现金后想买入其他etf，机构也会在交易所同步买入等价位比特币，第二天提到自己冷钱包，并且把购买所需要的u还给平台！#BTC #灰度 #ETF

所以你们看到的转账数量其实是昨天卖出的数量，灰度怎么样都不会亏钱，只不过客户大量流出，它管理费会大减，扛不住了就会降低手续费了。