了解加密货币衍生品数据（未平仓合约、融资、清算和累积交易量增量）
加密货币的一大优点是其可以免费访问的数据的透明度。
在传统市场中，您需要花费大量资金才能获得更深入的见解，而在加密货币领域，有大量免费或廉价的工具可以让您轻松了解其他市场参与者在做什么。
本文将研究流行的指标，例如未平仓量、资金费率、清算数据或累积交易量增量。
或者那些正在寻找加密货币交易的人，您可以在#Binance 上与我交易。
目录
为什么要关注加密货币衍生品数据？
加密货币永续合约
反向期货
线性期货
未平仓合约
清算
累计交易量增量
资金费率
使用工具
最好的图表工具
最佳研究工具
交易示例 – ENS 订单流
交易示例 – Waves 订单流
交易示例 – GMT 订单流
结论
为什么要关注加密货币衍生品数据？
当涉及到不同的市场时，您可以交易外汇、股票、期货或加密货币期货。
从您的所有选择来看，加密货币市场是您能找到的最受零售驱动的市场。
购买比特币，尤其是山寨币，往往是受到散户的 FOMO 和短暂的叙述的推动。
查看小型和大型交易者在未平仓量变化中执行头寸的位置可以让您在使用这些水平进行交易时获得显着优势。
您可以使用的众多策略之一是执行大规模清算，其他交易者被迫退出或根据资金费率参与挤压。
这些可以单独用来构建您的交易系统，也可以结合流行的价格行为概念来构建。
加密货币永续合约
也称为“perps”或“永续掉期”，是加密货币中最流行的杠杆交易工具。
许多人认为永续期货是加密货币独有的概念，但事实并非如此，因为它们于 1992 年推出，旨在支持非流动资产的衍生品交易。
2016 年，当 Bitmex 推出它们时，它们在加密货币领域开始流行。
那么什么是永续合约呢？
永续期货与差价合约（CFD）相同。它们不会过期。
普通期货，例如 E-mini S&P500 期货，设定的到期日为 3 个月。
黄金或原油期货每月到期。
加密货币也有季度到期合约，但它们绝对达不到永续期货的受欢迎程度和流动性，因为它们主要用于较大参与者的 Delta 中性交易，或者由于它们没有暴露而拥有长期杠杆头寸到融资利率。
永续期货更受欢迎，分为两类：线性期货和反向期货。
nverse期货以您正在交易的币种结算，但以报价货币报价。
对于您要交易的任何反向期货合约，第一个是您的基础货币，第二个是报价货币。
因此，例如，交易 LINK/USD 的反向合约意味着图表本身以美元报价，但您将使用 Link 作为抵押品。
交易反向合约可能会很棘手，因为您不断接触基础代币，但如果您长期看好并希望增加您的代币持有量，则反向合约可能非常适合。
另外，如果您认为标的币会下跌，您可以开设 x1 空头头寸来对冲您的持仓。
例如，如果您以 20,000 美元的价格做 1 倍反向 BTCUSD 合约，账户中有 1 BTC，并且价格跌至 19,000 美元，那么您在空头交易中赚取了 1,000 美元，尽管从技术上讲您持有的 BTC 价值损失了 1,000 美元。
反向合约曾经在 Bitmex 和 Bybit 早期更受欢迎，但随着 2020 年 FTX 和 Binance 的受欢迎程度上升，大部分交易量转移到线性合约。
线性期货
线性期货是交易量最大的地方。它们非常简单，使其成为最受欢迎的交易工具。
它们都以报价货币结算和报价，交易所使用稳定币，其中 Tether 是最受欢迎的报价货币。
o 如果您的账户中有 100,000 美元的 USDT，您将以 20,000 美元的价格开仓 1 倍 BTCUSDT 多头。
您将提供 20,000 美元的保证金；任何利润或损失将反映您持有的 USDT。
如果您以 21,000 美元平仓 BTC，您将赚取 1000 USDT；如果您以 19,000 美元平仓，您将损失 1000 USDT。
请记住，任何线性合约的交易量和未平仓合约都将以代币计价，因为您做多或做空一定数量的代币，但大多数交易所会将其转换为 USDT。
除了线性合约和反向合约之外，还有双币种合约，但它们很混乱，而且没有人真正交易它们，所以我们就当它们不存在一样。
未平仓合约
未平仓合约衡量给定市场中存在的未平仓合约数量。换句话说，人们仍然持有尚未平仓的头寸。
未平仓合约的计算如下：
未平仓合约 =（净未平仓多头头寸 + 净未平仓空头头寸）/ 2
人们常说在特定市场中有“更多买家”或“更多卖家”，但事实并非如此。
当谈到未平仓合约时，您需要了解，对于每个买家，都必须有一个卖家，反之亦然。
为了理解这一点，假设我们有 3 个交易者在新市场相遇，持仓量为 0，价格为 100 美元。
交易者 A 认为这个市场会上涨，交易者 B 认为这个市场会下跌。
交易者 A 以 100 美元的价格下达限价买单进行买入，交易者 B 决定匹配出价并开立空头头寸。
由于目前同时开立 1 个多头头寸和 1 个空头头寸，因此该市场的未平仓合约现在变为 1。
市场上涨至 150 美元，交易者 C 也决定做多。
在 150 美元时，交易者 A 认为 50 美元的利润对他来说足够了，并为他的一份合约下了卖出订单。交易者 C 匹配该订单，现在是一份多头合约。
持仓量有变化吗？不。
我们有一笔多头离场（请记住，当您卖出已建仓位时，您会做空）和一笔多头入场。
市场上涨更多，到达 200 美元时，交易者 B 决定他已经受够了，想要退出。
交易者 B 以 200 美元的价格下了限价买单，交易者 C 决定与他匹配以实现 50 美元的利润。
在这种情况下，交易者 B 和交易者 C 都平仓，因此，持仓量下降回 0。
在这种情况下，您可以看到关于未平仓合约，我们可以得出三种可能的结果。
如果买卖双方都增加，则持仓量增加。
如果买卖双方都平仓，持仓量将会下降。
如果一侧开立新头寸，而另一侧则平仓，则未平仓合约持平。
那么，当每个买家都必须是卖家时，为什么基础资产价格会发生变化（反之亦然？）
您可以轻松交易大多数市场的原因之一是，总有市场参与者是德尔塔中性的。
这些人被称为做市商。
不，他们不是操纵价格的邪恶实体。他们通过提供流动性来创造市场。
2023 年 1 月 29 日
贸易
了解加密货币衍生品数据（未平仓合约、融资、清算和累积交易量增量）
加密货币的一大优点是其可以免费访问的数据的透明度。
在传统市场中，您需要花费大量资金才能获得更深入的见解，而在加密货币领域，有大量免费或廉价的工具可以让您轻松了解其他市场参与者在做什么。
本文将研究流行的指标，例如未平仓量、资金费率、清算数据或累积交易量增量。
最重要的是，我还将分享可用于访问这些数据的工具和网站。
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为什么要关注加密货币衍生品数据？
加密货币永续合约
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未平仓合约
清算
累计交易量增量
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交易示例 – ENS 订单流
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交易示例 – GMT 订单流
结论
为什么要关注加密货币衍生品数据？
当涉及到不同的市场时，您可以交易外汇、股票、期货或加密货币期货。
从您的所有选择来看，加密货币市场是您能找到的最受零售驱动的市场。
购买比特币，尤其是山寨币，往往是受到散户的 FOMO 和短暂的叙述的推动。
查看小型和大型交易者在未平仓量变化中执行头寸的位置可以让您在使用这些水平进行交易时获得显着优势。
您可以使用的众多策略之一是执行大规模清算，其他交易者被迫退出或根据资金费率参与挤压。
这些可以单独用来构建您的交易系统，也可以结合流行的价格行为概念来构建。
加密货币永续合约
也称为“perps”或“永续掉期”，是加密货币中最流行的杠杆交易工具。
许多人认为永续期货是加密货币独有的概念，但事实并非如此，因为它们于 1992 年推出，旨在支持非流动资产的衍生品交易。
2016 年，当 Bitmex 推出它们时，它们在加密货币领域开始流行。
那么什么是永续合约呢？
永续期货与差价合约（CFD）相同。它们不会过期。
普通期货，例如 E-mini S&P500 期货，设定的到期日为 3 个月。
黄金或原油期货每月到期。
加密货币也有季度到期合约，但它们绝对达不到永续期货的受欢迎程度和流动性，因为它们主要用于较大参与者的 Delta 中性交易，或者由于它们没有暴露而拥有长期杠杆头寸到融资利率。
永续期货更受欢迎，分为两类：线性期货和反向期货。
反向期货
反向期货以您正在交易的货币结算，但以报价货币报价。
对于您要交易的任何反向期货合约，第一个是您的基础货币，第二个是报价货币。
因此，例如，交易 LINK/USD 的反向合约意味着图表本身以美元报价，但您将使用 Link 作为抵押品。
交易反向合约可能会很棘手，因为您不断接触基础代币，但如果您长期看好并希望增加您的代币持有量，则反向合约可能非常适合。
另外，如果您认为标的币会下跌，您可以开设 x1 空头头寸来对冲您的持仓。
例如，如果您以 20,000 美元的价格做 1 倍反向 BTCUSD 合约，账户中有 1 BTC，并且价格跌至 19,000 美元，那么您在空头交易中赚取了 1,000 美元，尽管从技术上讲您持有的 BTC 价值损失了 1,000 美元。
反向合约曾经在 Bitmex 和 Bybit 早期更受欢迎，但随着 2020 年 FTX 和 Binance 的受欢迎程度上升，大部分交易量转移到线性合约。
线性期货
线性期货是交易量最大的地方。它们非常简单，使其成为最受欢迎的交易工具。
它们都以报价货币结算和报价，交易所使用稳定币，其中 Tether 是最受欢迎的报价货币。
因此，如果您的账户中有 100,000 美元的 USDT，您将以 20,000 美元的价格开仓 1 倍 BTCUSDT 多头。
您将提供 20,000 美元的保证金；任何利润或损失将反映您持有的 USDT。
如果您以 21,000 美元平仓 BTC，您将赚取 1000 USDT；如果您以 19,000 美元平仓，您将损失 1000 USDT。
请记住，任何线性合约的交易量和未平仓合约都将以代币计价，因为您做多或做空一定数量的代币，但大多数交易所会将其转换为 USDT。
除了线性合约和反向合约之外，还有双币种合约，但它们很混乱，而且没有人真正交易它们，所以我们就当它们不存在一样。
未平仓合约
未平仓合约衡量给定市场中存在的未平仓合约数量。换句话说，人们仍然持有尚未平仓的头寸。
未平仓合约的计算如下：
未平仓合约 =（净未平仓多头头寸 + 净未平仓空头头寸）/ 2
人们常说在特定市场中有“更多买家”或“更多卖家”，但事实并非如此。
当谈到未平仓合约时，您需要了解，对于每个买家，都必须有一个卖家，反之亦然。
为了理解这一点，假设我们有 3 个交易者在新市场相遇，持仓量为 0，价格为 100 美元。
交易者 A 认为这个市场会上涨，交易者 B 认为这个市场会下跌。
交易者 A 以 100 美元的价格下达限价买单进行买入，交易者 B 决定匹配出价并开立空头头寸。
由于目前同时开立 1 个多头头寸和 1 个空头头寸，因此该市场的未平仓合约现在变为 1。
市场上涨至 150 美元，交易者 C 也决定做多。
在 150 美元时，交易者 A 认为 50 美元的利润对他来说足够了，并为他的一份合约下了卖出订单。交易者 C 匹配该订单，现在是一份多头合约。
持仓量有变化吗？不。
我们有一笔多头离场（请记住，当您卖出已建仓位时，您会做空）和一笔多头入场。
市场上涨更多，到达 200 美元时，交易者 B 决定他已经受够了，想要退出。
交易者 B 以 200 美元的价格下了限价买单，交易者 C 决定与他匹配以实现 50 美元的利润。
在这种情况下，交易者 B 和交易者 C 都平仓，因此，持仓量下降回 0。
在这种情况下，您可以看到关于未平仓合约，我们可以得出三种可能的结果。
如果买卖双方都增加，则持仓量增加。
如果买卖双方都平仓，持仓量将会下降。
如果一侧开立新头寸，而另一侧则平仓，则未平仓合约持平。
那么，当每个买家都必须是卖家时，为什么基础资产价格会发生变化（反之亦然？）
您可以轻松交易大多数市场的原因之一是，总有市场参与者是德尔塔中性的。
这些人被称为做市商。
不，他们不是操纵价格的邪恶实体。他们通过提供流动性来创造市场。
您交易的每个市场都会有点差。例如，BTC 的价差为 0.5 美元，做市商将通过从交叉买价和卖价的激进交易者那里收集这一价差来赚钱。
上图显示了做市商的理想场景。他们同时报价买价和卖价并收取点差。
上图也代表了完美的场景，但由于市场不断对新信息做出反应，这种情况并不常见。
例如，当这种情况发生时，交易者希望承受下行风险，价格将随着持仓量的增加而下跌，这意味着做市商（和其他德尔塔中性交易者）有需要卸载的库存，因为他们想留下来中性的。
如果交易者想在价格下跌时做空，他们会将定向空头头寸转为 Delta 中性多头头寸，这意味着市场是方向性空头。
这就是真实市场条件下未平仓合约的样子。
当价格随着未平仓合约的增加而上涨/下跌时，这意味着有新的需求/供应进入市场。
如果市场上涨/下跌且未平仓合约减少，则意味着交易者正在平仓。
特别是在加密货币领域，您会看到未平仓合约大幅减少的爆炸性走势，这被称为清算级联，我们稍后将介绍它们
您可以在上升趋势中看一下这张 APT 图表，市场因新需求（定向多头）介入而不断上涨。
当图表左侧的 OI 大幅下降时，您可以注意到，与 OI 的下降相比，价格几乎没有变化。
这是因为有人愿意在区间底部提供流动性并吸收回补。
OI 大幅变化的区域通常会成为价格的枢轴。
从上图中来看，持仓量急剧下降是由于清算。
与其他指标一样，值得关注异常情况。
当您看到未平仓量大幅减少或增加时，请运用常识，并根据此观察价格的表现。
您可以在上升趋势中看一下这张 APT 图表，市场因新需求（定向多头）介入而不断上涨。
当图表左侧的 OI 大幅下降时，您可以注意到，与 OI 的下降相比，价格几乎没有变化。
这是因为有人愿意在区间底部提供流动性并吸收回补。
OI 大幅变化的区域通常会成为价格的枢轴。
上图中 OI 的急剧下降来自于清算。
与其他指标一样，值得关注异常情况。
当您看到未平仓量大幅减少或增加时，请运用常识，并根据此观察价格的表现。
您可以在这里看到，随着价格几乎没有上涨，未平仓合约大幅增加，这告诉我们有许多定向多头介入。如果是这样的话，我们的交易价格应该更高。
这是因为对方的某人正在通过被动卖出来填补价格上涨。这可能发生在同一交易所或现货市场上。
清算
永续合约通过杠杆进行交易。
如果您想做多一份目前价格为 20,000 美元的比特币期货合约，您的账户中不需要 20,000 美元。
交易所将为您提供您选择的杠杆，对于大多数交易所来说，杠杆范围为 1-100 倍。
假设您的账户中只有 2,000 美元，因此如果您想做多 1BTC，则需要使用 10 倍杠杆。交易所将提供其余部分。
2,000 美元保证金将用于开设 1BTC 多头头寸。
如果比特币跌至 18,200 美元，您就下跌了 1,800 美元，并且由于交易所不想损失自己的钱，您将收到追加保证金通知。
追加保证金意味着交易所会告诉您向交易所存入更多资金；否则，如果损失达到 2,000 美元，他们将为您平仓。
如果您不存入任何东西并且 BTC 跌至 18,000 美元，您将被清算。
从这个位置可以看出，目前市场交易价格为 314 美元，我们持有多头头寸。
根据所使用的杠杆和账户的总体余额，平台计算出整个账户在 114 美元时将被清算。
在加密货币领域，我们有很多零售交易者试图加快速度，并使用大杠杆来增加头寸规模。
请记住，例如，如果我使用 10 倍杠杆，市场必须向对我们不利的方向波动 10% 才能被清算；如果您使用 100 倍杠杆，您将因 1% 的价格变动而被清算，众所周知，这在加密货币中并不罕见。
从这个例子中可以看出，市场一直在缓慢上涨，未平仓合约也在增加。
当冲跌发生时，我们的持仓量突然大幅减少。
发生这种情况是因为人们不仅做多，而且主要是在高杠杆下做多，这意味着即使价格小幅下跌也会导致他们清算。
当您被强平时，平台会自动执行市价单，让您平仓。
如果多次清算同时发生，则可能会导致大幅波动，因为清算数量超过了给定市场的当前流动性。
比方说；在此示例中，比特币交易价格为 22,902 美元，价格大幅下跌将导致 1000 个 BTC 的清算价格非常接近。
这可能会在新闻发布或新供应介入期间发生。
您可以看到它与出价方的 1000 BTC 相匹配。我们会立即将价格从 100 美元左右跳至 22,800 美元左右。
这会在几秒钟内发生，如果价格继续下跌并且更多的清算会级联，价格会非常快地下跌。
清算可以作为了解市场情绪的良好指标。
在波动市场中，您可以使用清算作为均值回归工具。
假设市场处于上升趋势（或下降趋势），并且您想参与交易。在这种情况下，您可以等待迟到/杠杆过高的交易者被清算，并为被迫卖家提供流动性。
累计交易量增量
累积交易量增量 (CVD) 绘制了一个运行指标，显示出价和要价的最终执行总数。
换句话说，就是市场订单。
当我第一次了解 CVD 时，是在日间交易中，CVD 主要用于发现分歧。
如果您使用 CVD 来尝试了解更大的情况，这可能会变得有点复杂。
正如您在这里所看到的，价格上涨，未平仓合约增加，但 CVD 下降。
如果您不明白当市场卖单增多时市场如何走高，请记住，对于每个买家，都必须有一个卖家，反之亦然。
因此，这意味着市场从积极抛售转为被动买盘走高。
最重要的是，限价订单通常由大玩家使用。因此，这种情况是相当乐观的。
您还需要知道，我们在加密货币领域拥有现货和衍生品市场，其中现货往往发挥着更大的作用（较大的参与者使用现货市场而不是期货）。
因此，观察现货 CVD 和永久 CVD 之间的关系可以让您获得最深入的了解。
正如你所看到的，随着永续合约的CVD下降，现货市场实际上是看涨的，为市场创造了需求。
请记住，当现货 CVD 下跌时，不会有新的空头进入市场，因为您无法在现货市场上开立空头头寸；您可以做多（CVD 上升），也可以平仓（CVD 下降）。
对于短期交易，您可以利用价格和 CVD 之间的 CVD 差异来发现可能的逆转。
资金费率
资金利率是一种加密货币独特的机制，可激励交易者开设多头和空头头寸，以确保标的永续掉期的价值保持接近现货市场价格。
如果资金为正，则意味着永续合约的交易价格高于现货价格；如果资金为负，则意味着永续合约的交易价格低于现货价格。
如果融资为正，则多头向空头支付费用。
如果资金为负，空头将向多头支付费用。
大多数交易所每 8 小时进行一次付款。
大多数人认为，如果资金非常高或非常低，就会立即看跌/看涨，因为每个人都做多/做空，而人们往往会犯错，从而导致市场逆转。
这是不正确的，高额资金可以被视为开展业务的成本。
换句话说，如果我认为市场会大幅上涨，我不介意每8小时支付一次资金，这让我保持仓位。
正如您所看到的，在最近的比特币上涨期间，资金始终保持积极状态。
只有当资金处于极高/极低并且持续较长时间时，我们才能将资金视为反趋势指标。
最好将资金与其他指标（例如未平仓量或清算量）配对。
在横向盘整期间，资金也很有用，可以了解哪一方更具侵略性以及他们的努力如何获得回报。
因此，最好使用根据当前价格行为自动计算预测资金费率的预测资金费率指标。
使用工具
最好的图表工具
由于 Tradingview 是最受欢迎的平台，它在这些更高级的指标方面存在局限性。
最近，他们为币安期货添加了未平仓合约指标。
尽管币安目前是交易量方面的交易所，但您仍然可能会错过其他场所的一些细节。
t 是一个免费平台，使用 Tradingview UI，但引入了其专有指标，可绘制汇总未平仓合约、清算、CVD 和融资利率。
这意味着您可以使用指标自动从特定货币交易的所有地点收集数据。
最佳研究工具
您可能已经注意到，本文中有很多山寨币。
此外，我提到的所有指标经常被用来反对零售交易者，因为它们常常是错误的。
因此，山寨币的订单流往往比 BTC 或 ETH 的订单流要干净得多。
当然，您需要了解，在相关性非常高的情况下，这些低效率通常是非常短暂的；因此，最好在日内或周内进行更多交易，尤其是在逆大趋势的情况下。
山寨币的问题在于数量太多。
做到这一点的一种方法是花几个小时在 Twitter 上不断地了解当前的叙事剧，但这可能会非常累人和耗时。
或者您也可以使用 Laevitas 等免费网站，它可以让您轻松跟踪未平仓合约、资金费率或清算的大幅变化。
该网站提供了许多不同的选项和仪表板，涵盖的不仅仅是山寨币。他们还对选项等进行深入分析。
交易示例 – ENS 订单流
在这个例子中，你可以看到典型的“零售FOMO”。
由于未平仓合约大幅增加，ENS 突破了之前的阻力位，并因预期融资而上涨。
尽管现货CVD（白线）也上涨，但市场几乎立即开始停滞。
这告诉我们，对方有人使用这些买入市价订单来满足他们的被动报价。
这可以给你一个很好的机会做空多头，以吐出他们的头寸。
由于 ENS 最近更多地处于上升趋势，做多可能更有意义。
始终要注意的一件好事是在其他人被迫退出时进入交易。
因此，在 OI 与其他人一起上涨之后买入是没有意义的。
更明智的方法是等待未平仓合约的增加以及清算和资金略有下降（永续合约的交易价格更接近现货价格）。
当您买入清算时，您为那些被迫退出的人提供流动性，即在其他人必须出售时买入。
交易示例 – Waves 订单流
与 ENS 一样，Waves 也有强劲的上涨推动力，但这一举措的订单流动态完全不同。
这一走势主要是现货驱动的，只有在顶部进行大量做空后，投资者才会决定介入。
我讨厌“讨厌的反弹”这个流行词，但如果你能把它放在图表上，那就是它了。
由于未平仓合约增加、CVD 下降和融资减少，市场向之前的 S/R 水平回撤，这告诉我们，Perps 正在努力推动市场下跌。
一旦市场达到 S/R 水平，现货 CVD 就会恢复买盘，这使得这是一个更好的做多机会。
交易示例 – GMT 订单流
加密货币是高度相关的；当硬币上涨时，它们通常会一起上涨，反之亦然。
但也存在细微差别。有些硬币比其他硬币上涨得更多。
这是因为三件事：
给定市场中的可用流动性 – 较稀薄（流动性较低）的市场将上下波动更大，因为移动它们所需的努力更少
叙述——围绕任何给定硬币的基本面事件
订单流
如果我们在这里查看 GMT，您会发现从 12 月底到新年，大量空头介入。
有趣的是，这一举措是高度永续驱动的，因为现货 CVD 保持平稳，而永续 OI 在大量负资金的情况下大幅增加。
随着整个加密货币市场转为看涨，这将成为多头的完美押注，因为您不仅可以发挥整体市场的力量，还可以买入在上涨之前被严重做空的代币，这意味着空头清算可能会推动它更高。
这绝对是 GMT 成为近期反弹中表现最佳的因素之一。
结论
这涵盖了加密货币衍生品的基础知识，我认为每个决定进行交易的人都应该知道这些知识。一起使用所有工具以获得更大的背景。理想情况下，您希望通过一些简单的技术分析或基本推理来实现它们。
