如果你接触过 DeFi，你很可能听说过无常损失。当你研究收益农业和流动性池时，这个术语会不断出现。
但是，什么原因导致了无常损失？你能避免它吗？我们将仔细研究一下无常损失是什么。
如果你接触过 DeFi，你很可能听说过无常损失。当你研究收益农业和流动性池时，这个术语会不断出现。
但是，什么原因导致了无常损失？你能避免它吗？我们将仔细研究一下无常损失是什么。
无常损失是如何发生的？
您可以在自动做市商 (AMM) 中找到大多数流动性池。您向池中存入的典型金额是均等或 50/50。池中的代币数量和 LP（流动性提供者）数量很重要。它们可以告诉您一些有关 IL 风险的信息。大多数池由以太坊等 ERC-20 代币和 DAI 等稳定币组成。与 ETH-SUSHI 代币相比，这减少了 IL 风险。
还必须了解，池中的代币价格取决于代币之间的比率。它们不依赖于外部市场的价格。这是因为 AMM 使用算法来计算资产价格。
什么是无常损失？
无常损失是指当你向一个池子中添加流动性时，其中一种资产的价格发生变化。这种现象只会发生在 DeFi 流动性池中。例如，收益农业。因此，一旦你存入的代币价格与你存入代币时的价格发生变化，你就会产生无常损失。现在，价格变化是正还是负并不重要。然而，价格变化越大，无常损失就越高。
之所以称之为无常损失，是因为这只是账面上的损失。换句话说，只要你把代币留在池子里，损失就是无常的。毕竟，代币的价格可以回到存款时的原始价格。那一刻，就不再有 IL 的谈论了。只有当你从池子里取出存款时，它才会成为永久性损失。
那么，为什么还要向资金池中添加流动性呢？答案相对简单。
你可以从交易费中赚取更多钱。这将抵消亏损。
如果您收到 LP 代币，您可以再次投资。现在您可以从两个来源获得收益。您的原始池和您存放 LP 代币的农场。
无常损失示例
为了向您展示 DeFi 中无常损失是如何发生的，我们将为您提供一个示例。这通常是理解一个概念的最佳方式。别担心，我们尽可能让它简单易懂。
在 Uniswap 池中，您质押 1 ETH 和 100 DAI。
一周后，你的 ETH 价格为 200 DAI。
如果您保留 1 ETH 和 100 DAI 而不将其添加到资金池中，您将获得 50% 的收益。这是因为 ETH 现在价值 200 DAI。
如果你加入 ETH-DAI Uniswap 池，你的收益会更少。相比之下，如果你不加入该池，你的收益会达到 50%。
无常损失的数字
因此，现在您在池中拥有 1 ETH 和 100 DAI，价值 200 美元。您存入 50/50，即 100 美元的 DAI 和 100 美元的 ETH。
该池的价值为 10 ETH 和 1,000 DAI。这意味着您在该池中的份额为 10%。该池的总流动性为 10,000 美元。
现在，假设一周后，1 ETH 的价格上涨至 400 美元。这会增加 ETH 与 DAI 的比率。因此，套利者开始发挥作用，他们再次平衡了资金池。然而，比率变化也会影响两种资产的价值。因此，要确定您是否遭受了损失，您需要从资金池中提取 10% 的份额。
由于套利，池子里现在有 5 ETH 和 2,000 DAI。你现在有 0.5 ETH，而不是 1 ETH。
0.5 ETH x 400 美元 = 200 美元。另外，您的 10% DAI 份额也是 200 美元。总的来说，您从池子里获得了 400 美元，因此利润可观，为 200 美元。
但是，如果你保留了 ETH 和 DAI，那么你将从 100 美元的 ETH 中获得 400 美元的利润。此外，你仍然拥有价值 100 美元的 DAI。总计你将获得 500 美元。这是 300 美元的利润。
与加入流动资金池相比，持有代币可以多赚 100 美元。这清楚地表明了无常损失会带来多大的差异。
如何避免无常损失？
有几种方法可以避免无常损失。我们将在这里向您展示其中几种选择。
避免风险大且波动较大的资金池
是的，我们知道，这些资金池可能产生最高的收益。然而，与此同时，它们也是最不稳定和风险最高的。很多时候，这些都是新代币。它们的价格可能会相对较快地上涨或下跌，这会让你面临 IL 的风险。ETH 和 WBTC 有时也会波动。但远不及许多小型代币那么具有爆炸性。
为同挂钩资产提供流动性
一般来说，我们这里谈论的是稳定币。因为它们以某种方式与美元挂钩，所以价格变化不大。例如，USDT、USDC、BUSD 或 Dai。在这种情况下，USDT-DAI 池几乎没有任何 IL。原因是资产价格波动不大。
不过，这也涵盖了其他挂钩资产，如 sETH 和 stETH，它们与 ETH 挂钩。另一个例子是 WBTC 和 renBTC。它们与 BTC 挂钩。
单边质押池
各种平台都提供单边质押。Bancor、Trader Joe 和 Liquity 只是其中几个例子。
使用 Bancor，您可以为资金池提供流动性，而另一项资产将是 Bancor BNT 代币。Bancor 提供此资产。通过这种方式，Bancor 消除了 IL 风险，因为您只需存入一个代币。
当您质押 Joe 时，Trader Joe 会为您提供 LP 代币，例如 rJoe、sJoe、veJoe 或 xJoe。每种新的 Joe 代币都有不同的优势，需要不同的策略。
存入不均衡的流动性池
Balancer 平台提供了这一点。您可以加入权重为 80/20 甚至 95/5 的池。虽然它们可能不会减少 IL，但它们可以降低 IL 的风险和影响。
无常损失计算器
为了让生活更轻松，市面上有各种 IL 计算器。CoinGecko 有一款不错的计算器。或者，如果您喜欢带滑块的计算器，请使用这个计算器。如果您使用 Balancer 或任何其他拥有两个以上代币的池，Baller 有一个专门为此目的而设的计算器。见下图。
无常损失是如何发生的？
大多数流动性池都位于自动做市商 (AMM) 中。您向池中存入的典型金额是均等或 50/50。池中的代币数量和 LP（流动性提供者）数量很重要。它们可以告诉您一些有关 IL 风险的信息。大多数池由以太坊等 ERC-20 代币和 DAI 等稳定币组成。与 ETH-SUSHI 代币相比，这减少了 IL 风险。
还必须了解，池中的代币价格取决于代币之间的比率。它们不依赖于外部市场的价格。这是因为 AMM 使用算法来计算资产价格。
什么是无常损失？
无常损失是指当你向一个池子中添加流动性时，其中一种资产的价格发生变化。这种现象只会发生在 DeFi 流动性池中。例如，收益农业。因此，一旦你存入的代币价格与你存入代币时的价格发生变化，你就会产生无常损失。现在，价格变化是正还是负并不重要。然而，价格变化越大，无常损失就越高。
之所以称之为无常损失，是因为这只是账面上的损失。换句话说，只要你把代币留在池子里，损失就是无常的。毕竟，代币的价格可以回到存款时的原始价格。那一刻，就不再有 IL 的谈论了。只有当你从池子里取出存款时，它才会成为永久性损失。
那么，为什么还要向资金池中添加流动性呢？答案相对简单。
你可以从交易费中赚取更多钱。这将抵消亏损。
如果您收到 LP 代币，您可以再次投资。现在您可以从两个来源获得收益。您的原始池和您存放 LP 代币的农场。
无常损失示例
为了向您展示 DeFi 中无常损失是如何发生的，我们将为您提供一个示例。这通常是理解一个概念的最佳方式。别担心，我们尽可能让它简单易懂。
在 Uniswap 池中，您质押 1 ETH 和 100 DAI。
一周后，你的 ETH 价格为 200 DAI。
如果您保留 1 ETH 和 100 DAI 而不将其添加到资金池中，您将获得 50% 的收益。这是因为 ETH 现在价值 200 DAI。
如果你加入 ETH-DAI Uniswap 池，你的收益会更少。相比之下，如果你不加入该池，你的收益为 50%。
无常损失的数字
因此，现在您在池中拥有 1 ETH 和 100 DAI，价值 200 美元。您存入 50/50，即 100 美元的 DAI 和 100 美元的 ETH。
该池的价值为 10 ETH 和 1,000 DAI。这意味着您在池中的份额为 10%。该池的总流动性为 10,000 美元。
现在，假设一周后，1 ETH 的价格上涨至 400 美元。这会增加 ETH 与 DAI 的比率。结果，套利者开始发挥作用，他们再次平衡了资金池。然而，比率变化也会影响两种资产的价值。因此，要确定您是否遭受了损失，您需要从资金池中提取 10% 的份额。
由于套利，池子里现在有 5 ETH 和 2,000 DAI。你现在有 0.5 ETH，而不是 1 ETH。
0.5 ETH x 400 美元 = 200 美元。另外，您的 10% DAI 份额也是 200 美元。总的来说，您从池子里获得了 400 美元，因此利润可观，为 200 美元。
但是，如果你保留了 ETH 和 DAI，那么你将从 100 美元的 ETH 中获得 400 美元的利润。此外，你仍然拥有价值 100 美元的 DAI。总计你将获得 500 美元。这是 300 美元的利润。
与加入流动资金池相比，通过持有代币，您可以多获得 100 美元的利润。这清楚地表明了无常损失会造成多大的差异。
如何避免无常损失？
有几种方法可以避免无常损失。我们将在这里向您展示其中几种选择。
避免风险大且波动较大的资金池
是的，我们知道，这些资金池可能产生最高的收益。然而，与此同时，它们也是最不稳定和风险最高的。很多时候，这些都是新代币。它们的价格可能会迅速上涨或下跌，这会让你面临 IL 的风险。ETH 和 WBTC 有时也会波动。但远不及许多小型代币那么不稳定。
为同挂钩资产提供流动性
一般来说，我们这里谈论的是稳定币。因为它们以某种方式与美元挂钩，所以价格变化不大。例如，USDT、USDC、BUSD 或 Dai。在这种情况下，USDT-DAI 池几乎没有任何 IL。原因是资产价格波动不大。
不过，这也涵盖了其他挂钩资产，如 sETH 和 stETH，它们与 ETH 挂钩。另一个例子是 WBTC 和 renBTC。它们与 BTC 挂钩。
单边质押池
各种平台都提供单边质押。Bancor、Trader Joe 和 Liquity 只是其中几个例子。
使用 Bancor，您可以为资金池提供流动性，而另一项资产将是 Bancor BNT 代币。Bancor 提供此资产。通过这种方式，Bancor 消除了 IL 风险，因为您只需存入一个代币。
当您质押 Joe 时，Trader Joe 会为您提供 LP 代币，例如 rJoe、sJoe、veJoe 或 xJoe。每种新的 Joe 代币都有不同的优势，需要不同的策略。
存入不均衡的流动性池
Balancer 平台提供了这一点。您可以加入权重为 80/20 甚至 95/5 的池。虽然它们可能不会减少 IL，但它们可以降低 IL 的风险和影响。
无常损失计算器
为了让生活更轻松，市面上有各种 IL 计算器。CoinGecko 有一款不错的计算器。或者，如果您喜欢带滑块的计算器，请使用这个计算器。如果您使用 Balancer 或任何其他拥有两个以上代币的池，Baller 有一个专门为此目的而设的计算器。见下图。
