据PANews报道，牛市往往在过度乐观时期停滞不前，只有在投机泡沫被清除后才会恢复。这一观察结果由CoinDesk报道。Capriole Investment的加密货币投机指数表明，第一季度普遍存在的投机过度现象已经消散，这表明比特币可能迎来新一轮牛市价格上涨。投机指数衡量90天回报率高于比特币的山寨币的百分比，目前稳定在10%以下，远低于1月份近60%的峰值。作为市值最大的加密货币，比特币在第一季度创下了7万美元以上的新高，随后回落至5.8万美元。
CoinGecko 显示，截至本文撰写时，有超过 14,800 种山寨币类型。它们大多数流动性较差，很难证明它们的用例。因此，山寨币通常被视为投机工具，其交易量与散户投资者兴趣指标谷歌趋势密切相关。山寨币相对于比特币的超额表现被视为投机狂潮的标志。投机泡沫的破灭具有修正作用，有助于资产价格与基本面重新调整，抑制过度投机。因此，它们为更健康的长期市场环境奠定了基础。
加密货币市场正是如此。自2019年以来，投机指数低于10%的情况恰逢比特币开始大幅上涨，如2019年上半年、2020年底和2023年下半年。
