据 Foresight News 报道，比特币现货 ETF 的持续流入表明市场持续存在买入趋势，机构也加入其中。然而，市场趋势似乎出现分化，看跌趋势持续。随着我们进入 2024 年，市场参与者越来越关注比特币现货 ETF 的流入和流出，仿佛这些数据已成为了解市场真实动态的关键。

最重要的因素是总需求和总供应。要了解谁在卖出，重要的是要注意 OG 正在卖出。他们拥有的 BTC 数量是所有 ETF 总和的 10 倍。每次牛市来临时，他们都会卖出。这种模式自比特币创世区块以来就一直存在。

为了更好地理解这一现象，我们可以参考币龄 x 售出币数的图表。该图表揭示了 OG 在市场上的抛售行为及其对市场趋势的影响。

目前我们正处于比特币的“现代时代”，自2017年以来，“纸质BTC”（指非真实BTC）开始涌入市场，期货市场也是影响市场走势的关键因素。

过去，如果你想购买代币，你必须购买真正的 BTC。近年来，你可以购买所谓的纸币 BTC。这意味着即使那些没有真正代币的人也可以卖给你那张纸币。

你们共同创造了合成比特币。

这种对 BTC 的潜在需求已经转移到纸质 BTC，由那些没有 BTC 可出售、只有美元可下注的交易对手来满足。

过去，比特币价格的指数型增长是由于早期持有者的少量抛售和矿工出售的少量新开采的比特币所致。

现在，你应该更加关注“纸BTC”的魔力了。

2022年的熊市是由“纸质BTC”的泛滥引起的，而事实上，真正的现货持有者并没有真正抛售。

在本轮牛市中，我标记了纸币BTC上涨的时期，但是这些时期价格并没有上涨。

我们目前就处于这样的阶段。

因此，单纯关注ETF购买不足以全面掌握市场趋势，还需要关注链上数据、衍生品数据、技术价格趋势等因素。

所有这些因素都增加了需求和供应的复杂性。

将它们放在一起分析更像是一门艺术，而不是一门可量化的科学。

在这个充满变数的市场，每个人都只是在进行合乎逻辑的猜测。