根据雅虎新闻报道，摩根士丹利首席投资官迈克威尔逊(Mike Wilson)警告称，目前的股市格局与2006年相似，希望降息以推动股市大幅上涨的投资者可能会失望。他指出，自 2023 年初以来，标普 500 指数已上涨 19%，其中 11 月表现最佳，因为投资者对联准会可能降息的可能性越来越乐观。

不过，威尔逊警告说，市场预计在商业周期的后期会降息，此时经济成长通常会放缓，经济有可能陷入衰退。随著联准会降低利率，这可能会导致股票回报低于预期。威尔森引用了 2006 年和 2018 年周期末降息作为这种动态的例子，这导致股票在接下来的 12 个月内回报率约为 14%。

相较之下，历史上周期早中期的降息会带来更大的回报，例如1984年，股市在降息后的当年飙升了25%，而在1994年，股市在降息后的回报率为34% 。威尔森和他在摩根士丹利的团队仍然愿意修改他们的后期理论，但指出劳动市场状况的疲软是支持他们当前观点的证据。世界大型企业联合会的就业趋势指数在过去一年中有所下降，这与 1984 年和 1994 年等周期中期年份的情况不一致，当时该指数略有上升。