矿工是最受关注的比特币（BTC）持有者之一，因为许多人认为他们的行为是长期价格走势的讯号。矿商目前保留了约 190 万比特币（不包括扩大的库存），出售的情况也更加谨慎。
矿工不再以正常价格出售其持有的比特币 (BTC)，全面保留 180 至 190 万枚比特币。交易所的资金流出处于 4 月以来的最低水平，新供应的平衡转移到了矿业公司。
这种转变在 2024 年底就被注意到。
矿工在 2024 年的反弹期间出售了部分储备，但他们更有意长期保留 BTC。 | 来源：BGeometrics 矿业公司坚持寻求有利条件
一些 BTC 区块生产者仍然可以在场外市场上出售他们的代币。然而，大多数人都希望在以较低成本保留生产的代币的同时提高市场价格。矿工还可以计划他们的活动，以避免恐慌性抛售或投降。此外，一些大型企业挖矿公司会从第三方获得付款，并不总是依靠出售他们的 BTC 来换取电力或设备。
因此，矿工出售时的实际价格超过每 BTC 47,000 美元，而其他所有卖家的实际价格均为 41,000 美元。以这个价格，大多数挖矿运营商的利润超过 100%，特别是如果他们出售在之前减半期间开采的代币。
平均 BTC 挖矿成本重新计算为超过 89,000 美元，随着市场上涨。然而，矿工保留了以低至 23,000 美元甚至更低的成本开采的货币，对于较老的公司来说。矿工也可能是货币可用性的来源，特别是在外汇储备减少的情况下。
矿工们也经历了更多轮周期，学会了不要轻易放弃或出售自己的代币。此前，一些基金定期出售代币以弥补成本，但过去一年市场情绪发生了变化，矿工们变成了部分长期鲸鱼。
在过去两年中，挖矿公司不断扩大其哈希率，而其储备也达到了 202 万枚硬币的暂时最高点。从那时起，一些公司一直在获利，主要是为了资助新的投资。矿工储备低于报告的公司金库中的 295 万 BTC，尽管其中一些硬币可能与长期矿工的储备重叠。
在这些储备中，美国顶级挖矿公司持有超过 73,000 BTC。随着活动转移到强大的美国农场，多达 40% 的新开采的 BTC 可能存放在这些顶级挖矿公司的钱包中。这些新的 BTC 对于场外购买和长期持有来说可能更有价值，因为它们与非法活动无关。
尽管之前存在担忧，但矿工们没有表现出任何投降的迹象，而是专注于保留电力供应并扩大新的采矿设施。比特币哈希率仍接近历史峰值，由于一些矿池在采矿条件较差时下线，因此出现短期波动。
矿工可能抵消其他投资者的抛售
持有比特币的矿工也可能抵消 ETF 和其他专业巨头的抛售。贝莱德最近打破了其持仓纪录，尽管它仍持有 557.39K BTC。这家 ETF 发行商出售了 1,320 BTC，市场可能仍能轻松吸收。然而，他们发出了情绪转变的信号。
ETF 总共持有 110 万 BTC，这些 BTC 可能会被更快出售，且没有计划。而矿工则大多根据可预测的电力成本或长期投资计划进行出售。
贝莱德抛售发生于 BTC 继续承受价格压力的当天，稳定在 94,000 美元以下。在吸收了一些抛售后不久，BTC 回升至 95,073.80 美元，显示出其在短期波动中反弹的能力。
即使对于以较低成本购入 BTC 的新买家来说，较小的跌幅也不再引起同样的恐慌。即使是短期买家也表现出对 87,000 美元以上价格的强劲支撑。
对于BTC来说，与衍生品市场相比，现货抛售可能不是最大的威胁。短期内，对杠杆头寸的攻击可能会影响价格。期权到期日也会导致短期波动。
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