由于市场担心特朗普政府可能大幅提高关税，人民币已跌至 16 个月来的最低水平。周三，在岸人民币兑美元汇率下跌 0.1% 至 7.34 元人民币，为 2023 年 9 月以来的最低水平。

据《金融时报》报道，尽管中国人民银行在唐纳德·特朗普就职典礼前维持稳定的每日中间价，但人民币汇率仍出现下跌。

人民币汇率可以在中国人民银行每日汇率2%的范围内波动，目前已接近该区间的下限。

分析师将卖压归因于对中国商品提议关税的担忧，这可能迫使北京进一步贬值其货币，以抵消对出口的影响。国际贸易是中国经济增长的重要组成部分，因为国内需求目前处于低迷状态。

市场投机与货币政策

本周早些时候，离岸人民币的跌幅已降至7.3以下，为14个月来的最低点，这引发了市场对中国人民银行可能采取更宽松的货币贬值政策的猜测。

法国巴黎银行大中华区外汇和利率策略负责人王瑜指出，自美国选举以来，市场已经在消化这些担忧。“市场不想放弃，”王说，并补充说中央银行似乎处于“观望模式”。

BNY Mellon的高级市场策略师郑伟勋呼应了这些看法，指出市场对人民币更大波动的急切期望。这种货币的贬值与强劲的美国经济数据相吻合，推动了美元上涨，增强了对人民币的卖压。

贸易战2.0的担忧加剧

特朗普下台后“贸易战2.0”的担忧增加了人民币的下行压力。美国当选总统的竞选言论呼应了对中国进口商品提高关税的立场。市场担心北京可能会战略性地允许人民币贬值以保持其出口竞争力。

这些担忧重新点燃了对过去贸易紧张局势的记忆，双方都利用经济工具来获得优势。

尽管中国的货币面临压力，但金砖国家之间更广泛的行动旨在减少在全球贸易中对美元的依赖。目前，美元在全球交易中占主导地位，大约占90%的交易，并占国际贸易的一半。

金砖国家领导人认为，去美元化不仅是一种金融风险管理策略，还是减轻对美国制裁暴露风险的一种方式。

瑞·达里奥，桥水基金的首席执行官，强调持有以美元计价资产的风险。“制裁意味着冻结诸如美国国债的资产。各国对受到此类措施的脆弱性感到担忧，”达里奥说。

他补充说，地方货币的直接交易可以提供一种替代使用美元作为中介的方式。

特朗普对去美元化和金砖国家的激烈立场

当当选总统唐纳德·特朗普在竞选回归白宫时，誓言抵制去美元化的努力。在威斯康星州的一次集会上，特朗普承诺维持美元作为世界储备货币的地位。

“许多国家正在放弃美元，”他说。“他们不会和我一起放弃美元。”特朗普还警告称，放弃美元的国家将面临高额罚款，包括对其商品征收100%的关税。

与中国类似，金砖国家的主要国家俄罗斯也面临着重重经济障碍，尽管普京总统的政府正在采取大胆措施应对通货膨胀。

俄罗斯中央银行周三将基准利率维持在21%，无视普遍预期将再度加息以应对飙升的通货膨胀。行长埃尔维拉·纳比乌林娜为这一决定辩护，称在一系列激进加息之后有必要暂停。

这一决定是在俄罗斯面临两位数通货膨胀和卢布急剧贬值的背景下作出的，这种情况因其在乌克兰的持续冲突而加剧。特朗普总统誓言在他上任后结束乌克兰-俄罗斯战争，这令后者感到失望。

普京总统最近承认管理他所称的“过热”战争经济的挑战。克里姆林宫相关圈子内的批评人士对中央银行的紧缩货币政策表示不满，认为这扼杀了国家的经济增长。

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