比特币突破 108,000 美元后发生的价格调整引发了人们对这一过程将持续多久的各种疑问。

尽管许多投资者表示，此次调整并不被视为牛市周期的结束，但人们越来越担心，类似于 3 月份开始并持续约六个月的调整过程的事态发展正在加剧。

根据 CryptoQuant 观察员分享的数据，目前的市场状态被认为是“冷却期”。

SOPR 和利润率
调整后的 SOPR (ASOPR) 指标衡量比特币的产出利润率，提供了不受短期波动影响的市场状况。从7日简单移动平均线（SMA）分析，ASOPR目前位于1之上，但处于下降趋势。这表明市场参与者的利润率正在下降。

历史数据显示，当 ASOPR 跌破 1 时，比特币通常会出现复苏。因为亏本出售可能会导致多头市场中价格反转。

矿工持仓指数（MPI）
根据目前的分析，用于追踪矿工比特币抛售行为的矿工头寸指数（MPI）呈现下降趋势，显示主要矿业公司继续对冲其资产。众所周知，矿工经常在减半事件或接近周期高峰时抛售。然而，目前观察到矿工并没有向交易所进行大规模转帐。这表明矿商维持定期销售以支付营运成本。

总网路费用和链上活动
网路总费用是反映链上活动的重要指标。透过 7 天 SMA 分析，该数据目前正在下降，并揭示了链上活动的减少。这被认为是市场已经摆脱过热期并进入降温阶段的另一个指标。

资金费率和市场情绪
融资利率也出现下降趋势。比特币通常会在融资利率极度下降期间趋于复苏。比特币价格再次上涨，尤其是在资金负数时期。如果融资利率持续下降且市场情绪出现负面变化，新一轮复苏的可能性可能会增加。

链上数据显示，比特币仍处于牛市。目前的价格调整被视为市场「冷静期」而不是周期顶部。然而，短期价格走势仍然难以预测。