比特币的SOPR高于1反映的是盈利能力，但下降的趋势表明持有者的利润在减少。
矿工头寸指数显示，比特币销量并不显著，这表明尽管存在运营成本，矿工仍持有资产。
网络费用和融资利率的下降表明市场正处于降温阶段，并有可能出现新的看涨势头。
尽管比特币价格在突破 108,000 美元后近期出现回调，但市场仍处于牛市阶段。人们开始担心会出现类似早期阶段的长期回调。然而，链上指标为当前的市场状况提供了提示，表明市场正处于冷静期，而不是牛市周期的结束。
调整后的SOPR表明利润减少
用7天简单移动平均（SMA）计算的SOPR显示当前的利润趋势。CryptoQuant图表显示，比特币的调整SOPR（aSOPR）高于1，表明持有者盈利。然而，7天SMA的下降轨迹反映出随着时间的推移，盈利能力在下降。
来源：CryptoQuant
历史上，当aSOPR跌破1时，由于亏损驱动的抛售会出现反转趋势。目前的市场阶段与之前牛市修正期间所观察到的降温模式一致。
尽管SOPR值高于1但呈下降趋势，市场参与者正在意识到利润减少。历史上，SOPR跌破1与比特币价格的反弹一致。亏损出售往往导致反转，这是牛市阶段的一个反复出现的模式。
BTC矿工持仓指数反映持有模式
矿工持仓指数（MPI），也通过7天简单移动平均（SMA）分析，跟踪矿工在比特币销售中的行为。目前，MPI呈现 downward 趋势，显示比特币转移到交易所的显著增加没有出现。
这表明大型矿业公司继续将比特币作为其储备的一部分进行持有。然而，定期销售以覆盖运营费用仍在进行中。
网络费用、融资利率和市场情绪
通过7天SMA查看的总网络费用显示交易活动减少，表明市场降温阶段。较低的费用表明市场过热的情况正在减退，因为链上活动减缓，与之前周期中波动性降低的时期一致。
融资利率已转为下降趋势，历史上比特币在融资利率极端下降后往往会反弹。负融资利率通常在这一周期内触发价格上涨。融资利率的持续下降可能导致新的牛市动能。链上指标证实，目前的市场阶段是正在进行的牛市中的降温期。尽管短期价格波动仍然不稳定，历史趋势指向可能的反弹。
比特币（BTC）牛市后的降温期持续：分析链上指标首次出现在Crypto News Land。
