以太坊的增长叙事正处于十字路口。尽管以太坊拥有强大的生态系统和技术进步，但其在 2024 年的表现不佳凸显了吸引投资者兴趣的引人入胜的叙事的重要性。继以太坊 ETF 的平淡推出和比特币作为“数字黄金”的崛起之后，以太坊必须在 2025 年建立独特的价值主张来吸引传统金融 (TradFi) 投资者。
以太坊在 2024 年的表现不佳：关键因素
1. 以太坊 ETF 流入量令人失望 Matrixport 指出，以太坊 ETF 流入量低迷是一个重大挫折。投资者参与度高的预期落空，表明市场参与者尚未确信以太坊作为金融工具的长期价值。
2. 比特币作为“数字黄金”的主导地位 参议员 Lummis 提出的将比特币作为战略储备资产的提议进一步巩固了比特币作为“数字黄金”的地位。这一说法引起了机构和政府的共鸣，使得以太坊在 TradFi 投资者眼中难以脱颖而出。
3.缺乏明确的用例虽然以太坊拥有充满活力的去中心化应用程序（dApps）和智能合约生态系统，但这些功能尚未转化为吸引机构投资者的明确且引人注目的用例。
为什么以太坊需要叙事
1. 感知的力量 叙事在塑造市场情绪方面发挥着关键作用。比特币的“价值存储”叙事在其被用作对冲通胀的工具方面发挥了重要作用。相比之下，以太坊缺乏一个简单、普遍理解的故事来向投资者传达其价值。
2. 弥合与传统金融之间的差距 为了获得传统金融的青睐，以太坊必须将自己定位为具有长期潜力的不可或缺的资产。精心设计的叙述可以弥合以太坊的技术能力与机构投资者需求之间的差距。
2025 年以太坊增长的潜在前景
1. 以太坊作为“世界计算机” 以太坊承载去中心化应用程序和智能合约的独特能力可以作为其定义特征来强调。这种叙述将以太坊定位为 Web3 的支柱和去中心化创新的未来。
2. 以太坊作为“可编程货币” 强调以太坊在促进去中心化金融（DeFi）、代币化和 NFT 方面的实用性，可以帮助将其确立为数字经济的“可编程货币”。
3. 以太坊在 ESG 友好型投资中的作用 在转向权益证明之后，以太坊现在消耗的能源显著减少。这种环境可持续性可能会吸引那些寻求绿色投资机会的 ESG 意识投资者。
以太坊面临的挑战
1. 与比特币的简单性竞争 比特币作为“数字黄金”的叙述简单明了，为所有人所理解。以太坊的多方面用例虽然功能强大，但可能难以传达给主流投资者。
2. ETF 发行人的责任 ETF 发行人必须积极推广以太坊的独特价值主张。如果没有战略性的市场定位，以太坊 ETF 可能会被比特币 ETF 所掩盖。
3. 市场饱和度 在拥挤的加密市场中，以太坊面临着来自提供类似功能的替代区块链的激烈竞争。要脱颖而出，以太坊必须阐明为什么它仍然是 dApp 和智能合约的最佳选择。
以太坊可以从比特币中学到什么
1. 聚焦一个关键信息 比特币的成功源于其专注于价值存储。以太坊可以从识别和推广一个主导叙事中获益，以简化其吸引力。
2. 利用有影响力的拥护者 比特币作为“数字黄金”的崛起得益于有影响力人物的支持。以太坊可以招募知名人士来支持其独特的优势和叙事。
ETF 发行人：行动呼吁
1. 建立市场信心 ETF 发行人必须积极开展讲故事和教育活动，将以太坊定位为必备资产。围绕以太坊彻底改变金融、技术或可持续性的潜力进行叙述有助于吸引投资者的兴趣。
2. 与行业领袖合作与科技巨头、金融机构和 ESG 倡导者的合作可以增强以太坊叙述的可信度并扩大其影响力。
结论
以太坊的增长叙事对于在 2025 年重拾上升势头至关重要。由于 ETF 流入令人失望，并且比特币占据了机构叙事的主导地位，以太坊必须建立自己的身份来吸引投资者的兴趣。通过强调其优势，例如其在 Web3 中的作用、可编程性和环境可持续性，以太坊可以在市场上占据独特的地位。战略性的故事叙述和强大的市场定位对于将以太坊从技术强国转变为投资宠儿至关重要。
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