交易员们正在撤出 MicroStrategy (MSTR)，这家纳斯达克上市公司以其对比特币 (BTC) 的杠杆敞口而闻名。市场情绪的转变与曾经高度看涨的股票前景形成了鲜明对比。
大约一个月前，看涨期权的价格还处于溢价状态。据 Market Chameleon 称，该公司的 250 天看跌-看涨期权倾斜度（衡量看涨期权和看跌期权之间隐含波动率差异的指标）在短短三周内已从显着的 -20% 降至零，目前的前景“略微看跌”。
MSTR 250天看跌-看涨偏差图表。来源：市场变色龙。
这表明，交易者通常用来从价格上涨中获利的看涨期权，现在的交易水平与提供下行保护的看跌期权相似，突显出围绕该股票的看涨情绪减弱。
MSTR股价的急剧下跌影响了比特币的看涨偏差
MicroStrategy的股票在2024年交易结束时为红色，之前在11月21日达到了每股589美元的峰值。该股票价值损失超过44%，目前交易在289美元。根据TradingView的数据，在过去两周中，该股票的估值下降了34%。
这一下跌使一些分析师质疑MicroStrategy的做法的可行性，特别是当其他公司在小规模上将比特币作为财 treasury 资产时。
10x Research的创始人马库斯·蒂伦评论了这一情况，认为比特币对MSTR股票影响所产生的动力似乎正在消散。“随着MicroStrategy股票从峰值下跌44%，这一叙述所产生的比特币顺风似乎正在失去动力，”蒂伦指出。
MicroStrategy的比特币持有量
截至2024年12月31日，根据Bitbo数据，MicroStrategy仍持有大量比特币，总计446,400 BTC。该公司的平均购买价格为每个比特币58,219美元，总投资约为234.1亿美元。
尽管其股票面临困难，MicroStrategy仍继续增加比特币持有量，在2024年末以每个97,837美元的平均价格购买了2,138 BTC。这次收购标志着比特币购买的连续八周，显示出公司对加密货币的持续承诺。
一些分析师，包括知名加密爱好者@matt_utxo，对MicroStrategy的前景持乐观态度。Matt在12月31日的推特中预测，该股票接近底部，预测每股可能在270到300美元之间稳定。
这是一些$MSTR的应对策略，来结束2024年……我们有一个非常大的2025年在等待我们。简而言之，我认为$MSTR正在底部形成，并将在270到300美元区间找到支撑（这将填补11月11日的缺口，可能会冲击250美元或更低，…… pic.twitter.com/3N7UTLh20D
— Matt (@matt_utxo) 2024年12月31日
他建议股票可能会短暂跌至250美元，但他认为270至300美元的区间内有强劲支撑，这可能为投资者在未来几周提供购买机会。
Matt将MSTR股票近期的急剧下跌归因于他所称的“泡沫破裂”，解释说该股票在上涨期间曾与比特币脱钩，但现在经历了反转。
这位加密分析师继续将股票的价格下跌描述为“反向伽马挤压”，其中交易者的头寸解除和经纪交易商的股票出售加大了下行压力。他相信，这一下跌可能很快就会结束，并且MSTR出现了强劲的迹象。
比特币在MSTR表现中的角色
与此同时，在12月底，MicroStrategy的主席兼控股股东迈克尔·赛勒透露，公司已向证券交易委员会（SEC）提交了一份初步代理声明，寻求股东批准增加授权的A类普通股数量。
增加授权股份将为购买更多比特币提供资金，并可能根据比特币当前约为95,500美元的价格捕获大量加密货币，这是赛勒希望实现的计划。
比特币价格波动与MicroStrategy股票之间更强的联系可能会导致投资者兴趣的恢复，并在MSTR急剧下跌后潜在的复苏。也就是说，市场情绪显著转向更加谨慎的立场，交易者在股权近期的挣扎后重新评估他们的头寸。
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