多位业内高管告诉 Cointelegraph，随着机构比特币 (BTC) 的采用加速及其 DeFi 生态系统的成熟，比特币原生的去中心化金融 (DeFi) 将成为 2025 年最热门的主题之一。
两位高管表示，BTC 质押的增长潜力尤其强劲，总潜在市场规模达数千亿美元。根据 Staking Rewards 的数据，截至 12 月 30 日，比特币质押的总锁定价值约为 55 亿美元。
Bitwise 研究主管 Matt Hougan 告诉 Cointelegraph：“一切都表明比特币质押是一个重要的市场。”
“对比特币收益的需求很高，”Hougan 补充道。“即使你获得 3% 的收益，相对于其他选择来说也是有吸引力的。”
Hougan 估计比特币质押代表着 2000 亿美元的市场机会。更一般而言，比特币 DeFi 的总锁仓价值（TVL）可能增加约 300 倍，Build on Bitcoin 的联合创始人兼首席执行官 Alexei Zamyatin 告诉 Cointelegraph。
“我们已经与数十家大型比特币 DeFi 用户和希望利用其比特币持有量赚取收益的基金进行了交谈，”Zamyatin 说。
来源：DefiLlama
机构采用
在 2024 年，比特币首次突破每枚 100,000 美元，因为投资者向现货 BTC 交易所交易基金（ETFs）注入了超过 1000 亿美元。
“比特币历史最高价将重新引发机构和监管者对加密货币的兴趣，并应在 2025 年重新振兴整个加密货币部门，”比特币 L1 网络 Agoric 的首席执行官 Dean Tribble 告诉 Cointelegraph。
一些协议特别适合受益。Babylon，一个比特币 L2 扩展网络，以及 EigenLayer，一个以 Wrapped Bitcoin (WBTC) 作为抵押的以太坊重新质押协议，被机构视为合法，Hougan 说。
“从高层次来看，这项技术似乎是合理的，”Hougan 指出。
根据 DefiLlama 的数据，截至 12 月 30 日，Babylon 和 Eigenlayer 的总锁仓价值分别超过 50 亿和 150 亿美元。
质押比特币涉及将 BTC 锁定作为抵押品，以确保比特币 L2 以换取奖励。重新质押涉及使用已经质押的代币同时确保其他协议。
此外，质押 BTC 的 ETF 可能在 2025 年催生机构兴趣，Hougan 说。
在 11 月，资产管理公司 Valour 在欧洲推出了一款比特币质押 ETF。根据 Valour 的网站，它质押于 Core，一个比特币 L2，并在截至 12 月 30 日时支付超过 5.65% 的年利率。美国尚不允许对比特币 ETF 进行质押。
“质押的 BTC 是否会进入美国的 ETF 结构，我不确定，但在欧洲，肯定会，”Hougan 说。
来源：Valour
日益成熟的 DeFi 生态系统
代表质押 BTC 权益的流动质押代币（LSTs）正在迅速增长，使得更复杂的 DeFi 用例成为可能。根据 Staking Rewards，截至 12 月 30 日，比特币 LSTs 的总锁仓价值超过 25 亿美元。
一些比特币 L2，包括 RSK、Merlin 和 Stacks，已经托管比特币原生 DeFi 生态系统，包括去中心化交易所、借贷协议以及如 Sovryn 这样的全能平台。Merlin 甚至宣传了一种比特币原生衍生品协议 Surf。
不久，“新颖的 DeFi 策略将出现在风险曲线的各个位置，以比特币作为抵押资产，从简单的持有收益比特币资产的策略到基差交易和期权策略，”比特币质押协议 Lombard 的联合创始人兼战略负责人 Jacob Phillips 告诉 Cointelegraph。
Phillips 预见比特币日益成熟的 DeFi 生态系统最终将帮助巩固其作为全球储备货币的地位。
“比特币质押率将成为‘无风险利率’，反转美国国债票据利率，并成为 DeFi 借贷的基准，”Phillips 说。
