内罗毕（CoinChapter.com）— Toncoin（TON）正在经历市场变化，因为质押参与度下降、未平仓合约减少以及风险指标预示下行潜力降低。
价格波动导致质押 TVL 比率下降
Toncoin 的质押 TVL 比率（衡量质押资产占总锁定价值 (TVL) 的比例）突显出一个有趣的趋势。当 TON 的价格上涨时，质押参与度往往会下降。分析师 Joao Wedson 今年早些时候就观察到了这种动态，当时随着 TON 的价格在 2024 年 3 月飙升，质押比率大幅下降。
随着价格稳定，TON 质押率下降。图片来源：CryptoQuant
投资者优先考虑流动性，从质押中撤出资产，以便在交易所进行快速交易。这种转变增加了 Ston.FI 和 Dedust 等平台上的活动。Wedson 观察到，质押兴趣的减少与市场流动性的提高相一致，从而推动了价格势头。
目前，TON 的质押 TVL 比率再次达到低点，与代币价格的局部底部相吻合。
未平仓合约表明波动性降低但未来机遇
Toncoin 在期货市场的未平仓合约 (OI) 也引起了关注。CryptoQuant 分析师 Maartunn 报告称，TON 的未平仓合约最近跌至 1.41 亿美元，为 9 个月以来的最低水平。未平仓合约反映了活跃期货合约的总价值，是衡量市场情绪和活动的关键指标。
TON 未平仓合约创 9 个月新低。资料来源：CryptoQuant
OI 下降表明交易活动减少，市场波动性降低。从历史上看，随着流动性重新进入市场，此类时期通常先于价格大幅上涨或下跌。
在 TON 的案例中，低 OI 与有利的风险指标相结合（正如标准化风险指标 (NMR) 所强调的那样）表明了潜在的积累机会。
Wedson 的 NMR 分析将 Toncoin 置于低风险区域，表明下行潜力有限。使用历史价格数据，该指标表明 TON 可能处于对长期投资者有利的范围内。然而，Wedson 指出，TON 有可能在持续反弹之前重新回到关键支撑位。
Toncoin 的市场行为凸显了投资者谨慎而又有策略性的转变。质押活动减少和未平仓合约减少表明投资者偏好短期流动性，而有利的风险指标则凸显了积累的机会。
