Hyperliquid 是 2024 年推出的最后一个大型项目，同时也拥有最高的完全摊薄估值。Hyperliquid (HYPE) 的名义估值为 272 亿美元，超过了其他高调推出的初创公司。
Hyperliquid (HYPE) 成为 2024 年最大的发行，以 272 亿美元的完全摊薄价值位居榜首。空投后，HYPE 代币迅速升值，而永续期货 DEX 增加了其上市数量和交易量。
Hyperliquid 于 11 月正式推出，此前几个月，空投挖矿引发了人们的期待。HYPE 代币在市场活动高涨、价格接近峰值的时期推出。尽管人们对 Hyperliquid 的可持续性提出了质疑，但空投的估值却出人意料地高，因为它在代币推出后并没有下跌。
对于Hyperliquid来说，成为2025年的顶级空投是一项重大成功，因为该项目的预期估值非常低。HYPE空投的价值计算得出的FDV低至1.5亿美元，使空投的接收者感到惊讶。
HYPE在年末仍以27.34美元的价格交易，尽管曾超过32美元。HYPE受到代币销毁和在市场波动期间积累的高度活跃的协议费用的支持。
在2024年，尽管推出代币和提高其估值的迷因趋势盛行，但大型风险投资支持的项目仍然是强劲趋势之一。这些项目的完全稀释值远高于其他项目，提升了维持其代币不下沉的需求预期。
根据CryptoDiffer的数据，2024年每个月都有一个重要项目，Drift Protocol的最低估值为12.7亿美元。
高FDV项目提出了长期归属计划
尽管如此，新一批高FDV项目被视为新机会，更具流动性的市场可以适应这些机会。为了避免对代币价格的压力，Hyperliquid根据核心贡献者的份额锁定了64.4亿美元的价值。早期贡献者和投资者的解锁将在2025年11月开始，为HYPE建立其范围提供了足够的时间。截至12月30日，HYPE仅解锁了31%，而一些已解锁的代币又重新归属。
DeFi的复苏带来了Ethena（ENA），这是一个受益于2024年市场的项目。尽管Ethena在2024年底的估值为28亿美元，但FDV为143亿美元。对于Ethena，代币解锁将在2025年4月开始，面向早期投资者和其他特殊利益群体。解锁将几乎每月发生，稀释市场资本5.38%。
第三大项目是Ondo Finance，FDV为134亿美元，流通代币的市值仅为19.5亿美元。Ondo Finance正在准备2024年1月18日其最大的解锁之一，这将稀释当前流通的代币134%。解锁事件将释放总供应量的19.4%，使市场能够吸收多达29亿美元的代币，如果持有者尝试出售。
这三个最雄心勃勃的项目都依赖于持续的牛市以保持增长。Ondo Finance顺应了RWA资产代币化的趋势，旨在提供机构级的链上产品。Ethena依赖于以太坊（ETH）的看涨趋势来赚取费用，并将其分配给合成稳定币的持有者作为收益。
对于2024年的前三个顶级项目，目前的锁定价值与其FDV相比要低得多。Hyperliquid在其桥接中锁定了25.5亿美元，这只是其代币锁定价值的一小部分。Ethena的锁定价值为59.5亿美元，基于其USDE稳定币的发行，而Ondo Finance的TVL仅为6125.3亿美元。
2024年的新一批项目备受关注，即便是旧的低流动性代币仍在将新代币投放到市场。在2024年的最后一周，另有4.21亿美元的代币被解锁，仍然稀释了SUI和Optimism（OP）等顶级代币的供应。
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