投资者一天之内就损失了 400 亿美元。
这是发生的不为人知的故事
在阅读这个主题之前，我们投入了大量的免费研究和工作。
1/ Terra (LUNA) 的崩溃是加密货币历史上最大的灾难之一。 Terra 曾经是一家市值数十亿美元的开创性企业，但它的垮台给整个行业带来了震动，抹去了财富并粉碎了信心。
在这篇文章中，我将解释 Terra 雄心勃勃的算法稳定币模型如何失败、导致其崩溃的事件，以及每个加密货币投资者应该从这次混乱中吸取的重要教训。
让我们回顾一下 Terra (LUNA) 的故事及其戏剧性的陨落
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2/ Terra 是一个区块链项目，旨在通过其算法稳定币 UST 彻底改变支付方式。
与 USDT 或 USDC 等传统储备支持的稳定币不同，UST 旨在通过与 Terra 原生代币 LUNA 的复杂关系来维持 1 美元的挂钩。
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3/ 想法很简单：用户总是可以用 1 UST 兑换 1 美元的 LUNA，反之亦然，燃烧 LUNA 来锻造 UST，价格稳定。
但正如我们很快就会看到的，算法模型存在严重缺陷：当系统面临压力时，旨在稳定 UST 的机制变成了死亡循环。
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4/ 2022 年 5 月，在 Anchor（一个对 Terra 生态系统至关重要的 DeFi 平台）大量撤资后，UST 开始失去 1 美元的锚定汇率。
Anchor 为 UST 存款提供了近 20% 的高年化回报，吸引了很大一部分 UST——占总供应量的 70% 以上。
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5/ 当对可持续性的担忧出现时，用户急于撤资，导致UST突然遭遇抛售压力。
随着 UST 的价值跌破 1 美元，恢复挂钩的机制将涉及铸造更多的 LUNA，但这只会充斥市场并导致 LUNA 的价格崩溃。
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6/ 危机迅速加速。 UST 完全失去了与 1 美元挂钩的汇率，跌至 0.10 美元。
与此同时，LUNA 的供应量已从约 3.5 亿个代币增加到超过 6.5 万亿个，拼命试图恢复 UST 的价值。这导致 LUNA 的价格在几天内从 80 多美元跌至近 0.0001 美元。
由于 LUNA 和 UST 波动剧烈，各大交易所开始摘牌，Terra 原本约 400 亿美元的市值几乎一夜之间蒸发。
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7/ 随着 Terra 的衰落，所有的目光都转向了该项目的创始人 Do Quan，他正在发声。杜全以其自信和大胆的主张而闻名，他是 Terra 成功的直言不讳的倡导者，经常无视批评。
但随着 UST 和 LUNA 的崩溃，他的语气从蔑视转变为损害控制。
该团队紧急恢复UST连接，实施了铸造数万亿LUNA、动用数十亿美元比特币储备等紧急措施，试图稳定局势。然而，这些努力太少、太晚了，下降仍在继续。
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8/ 杜全宣布计划通过提议分叉 Terra 区块链并推出新的 LUNA 代币来“复苏”，但对该项目的信任已经粉碎。
社区出现了分裂，许多投资者感到被背叛了。随后，针对 Terra 倒闭的诉讼和调查接踵而至，杜泉面临着越来越严格的法律审查和追究责任的呼声。
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9/ 尽管杜全之前在 Twitter 上否认，但杜全控制着被烧毁的钱包并有权使用钥匙，这一事实引发了争议。
他参与管理 LUNA 的供应在生态系统的崩溃中发挥了至关重要的作用。
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10/ Terra 的崩溃引起了世界各地监管机构的关注，引发了对投资者保护的担忧，并引发了对加密货币进行更严格监管的呼声。
当局已开始审查算法稳定币和 DeFi 项目，一些国家就 Terra 潜在的欺诈和市场操纵问题展开调查。
针对泰拉、杜全等人的诉讼很快接踵而至。韩国检察官对都关发出了逮捕令，使他成为法律后果中的关键人物。
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11/ 经过几个月的逃亡并面临多重法律挑战，杜全终于于 2023 年 3 月被捕。
当局在黑山逮捕了他，并发现他使用假护照。他的拘留标志着泰拉崩溃后果的重大转折，包括韩国和美国在内的国际当局正在积极寻求逮捕他，因为他在这场灾难中所扮演的角色。
这次逮捕加强了对考恩的审查，法律行动的重点是欺诈、操纵市场和欺骗投资者的指控。
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12/ Terra 崩溃暴露了算法稳定币和高回报 DeFi 项目的风险。展示当稳定性不确定时事情会崩溃得有多快。
重要教训：在投资加密货币之前始终了解风险。
在如此动荡的空间中，即使是重大项目也可能崩溃。小心，投资永远不要超过你能承受的损失，并且一定要做好研究。
在阅读这个主题之前，我们投入了大量的免费研究和工作。