下图提供了比特币投资者群体（从小型个人到大型机构）如何参与市场的全面视图，并根据 60 天内的累积和分析行为进行了分析。

一、各投资者群体的意义

• >10k BTC（超级鲸鱼）：这些是大型金融机构、投资基金或具有强大财务潜力的个人。

• 1k-10k BTC（大鲸鱼）：具有较大购买力但尚未达到全球规模的组织或个人。

• 100-1k BTC（中鲸）：小投资者或基金，通常对价格波动更敏感。

• 10-100 BTC 及以下（小组）：主要是个人投资者或新参与者。

2. 群体行为与BTC价格的相关性

• 在比特币价格大幅下跌或处于积累区域期间，大群体（>10k BTC）往往倾向于增加购买。这反映了他们对比特币长期价值的信念。

• 同时，当市场陷入调整或恐慌状态时，小团体往往会抛售或减少累积数量。

实际例子：

• 2018-2019年，当BTC价格大幅下跌时，鲸鱼群体（黄色和橙色）不断积累BTC，导致2020年底至2021年出现一段价格强劲上涨的时期。

• 2021年高峰，当价格达到最高水平时，大多数大集团开始派发（卖出），而散户则以“FOMO”心态（害怕错过）买入。

3. 近期关键数据（2024年）

• 尽管近期价格波动，>10k BTC 和 1k-10k BTC 组目前仍在强劲增持。

• 较小的群体（0-10 BTC）倾向于分配，可能是由于担心市场已经过高或对长期趋势不再有足够的信心。

4、个人对BTC未来的看法

该图显示了近期资本流从小投资者向大集团的转变。这是市场正在被鲸鱼和大机构“默默囤积”的强烈信号。历史证明，像这样的积累期往往会导致随后周期的价格上涨。

如果这种趋势持续下去，比特币可能会在中长期内经历一段强劲增长时期，特别是在大型集团增持且市场供应变得稀缺的情况下。然而，比特币价格的复苏将在很大程度上取决于来年的宏观经济背景和市场情绪。

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