我们在这个主题上进行了大量的免费研究和努力。在深入了解之前，请考虑

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1/ Terra (LUNA) 的崩溃标志着加密历史上最具灾难性的事件之一。曾经是一个市值数十亿的顶级项目，它的倒台留下了一片废墟，单日消失400亿美元，抹去了财富，并动摇了行业的信任。

在这个主题中，我们将探索：

Terra雄心勃勃的算法稳定币模型

导致其崩溃的一系列事件

每个加密投资者必须学习的关键教训

让我们揭开Terra (LUNA)及其戏剧性崩溃的故事。

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2/ Terra是一个区块链项目，旨在通过其算法稳定币UST来转变支付方式。

与像USDT或USDC这样的传统稳定币不同，后者是由法币储备支持的，UST旨在通过与Terra的本地代币LUNA之间复杂的关系来维持其1美元的锚定。

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3/ 这个概念很简单：

用户始终可以以1 UST兑换价值1美元的LUNA，反之亦然。

这个过程燃烧LUNA以铸造UST，从而稳定UST的价格。

然而，算法模型有一个致命的缺陷：在压力下，稳定机制可能触发一个毁灭性的反馈循环——一个"死亡螺旋"。

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4/ 崩溃始于2022年5月，当时UST在Anchor这一Terra生态系统核心的DeFi平台上出现大量提款后失去了1美元的锚定。

Anchor通过提供引人注目的20%的UST存款年收益率，吸引了超过70%的UST总供应量。当恐慌来临时，这种依赖性成为一个关键的脆弱点。

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