Solana 的原生代币 SOL（SOL）在 12 月 25 日至 12 月 26 日期间多次被拒绝后未能维持在 200 美元以上的水平。这一走势与更广泛的加密货币市场保持一致，截至 12 月 27 日的两天内，加密货币市场下跌了 3.5%。然而，SOL 表现不佳，回调了 5.1%，引发了交易员对价格可能进一步下跌的担忧。
一个主要的担忧因素是 Solana 的链上网络交易量，其在 7 天内下降了 30%。
区块链按 7 天 DApp 交易量排名，美元。资料来源：DefiLlama
尽管在每周交易量中以209亿美元获得第二名，但Solana在前10大区块链中表现最差。相比之下，以太坊的链上交易量下降了15%，而Sui下降了8%。此外，考虑到Arbitrum、Optimism、Base和Polygon等二层解决方案，以太坊的生态系统巩固了其领先地位。
Solana每周Dapps交易量，美元。来源：DefiLlama
Solana的每周DApp交易量（根据DefiLlama的跟踪）也反映出负面趋势。亮点包括Orca和Phoenix在七天内活动下降39%，而Raydium的活动则下降了30%。更令人担忧的是，在Solana上，作为新用户的重要吸引力的memecoins在30天的表现不佳。链上活动——包括代币发行、质押和交易——仍然是SOL需求的关键驱动因素。
在memecoins中，Popcat在12月27日之前的30天内下降了42%，Dogwifhat（WIF）下降了40%，而BONK下降了25%。相比之下，在同一时期，总加密货币市值保持平稳。
值得注意的是，修正并不仅限于基于Solana的memecoins，但Raydium近期的成功与pump.fun memecoin热潮密切相关。这些挑战强调了维持链上活动以保持SOL需求的重要性。
根据总锁仓价值（TVL）测量，Solana网络的总存款达到了两年来的最高点4400万SOL。根据DefiLlama的数据，16%的月度增长是由Binance Staked SOL、Jupiter、Drift和Orca等平台推动的。另一方面，Jito、Sanctum和MarginFi的存款出现了下降。
尽管价格下跌，SOL期货显示出韧性
要评估专业交易者是否对SOL变得看跌，衍生品市场提供了关键见解。例如，月度期货合约在中性市场中通常以5%到10%的年化溢价交易。这一溢价补偿卖方与这些工具相关的较长结算周期。
SOL 3个月期货年化溢价。来源：Laevitas.ch
虽然低于12月18日记录的20%溢价，但当前10%的溢价处于中性到看涨情绪的临界点。考虑到SOL在同一时期内下降了16%的价格，衍生品市场显示出韧性。
为了评估零售交易者的情绪，分析SOL永久期货是必不可少的。交易所通过融资利率管理风险，当买方需要额外杠杆时，融资利率变为正值，而当卖方占据主导时则变为负值。
SOL期货8小时融资利率。来源：Coinglass
在过去一个月中，SOL融资利率保持在0.015%以下——相当于年化1.2%——表明市场处于中性状态。然而，在12月27日，该利率转为负值，表明杠杆多头（买方）的需求减少。考虑到SOL自11月20日的历史高点264.50美元以来下降了30%，这一变化令人担忧。
Solana链上活动的急剧下降和对memecoins兴趣的减弱表明，SOL短期价格的前景 moderately bearish。尽管如此，衍生品数据表明鲸鱼和市场制造者依然乐观，表明在180美元以下的下行风险有限。
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