今年美元势头强劲。在强劲的美国经济、谨慎的美联储以及当选总统唐纳德·特朗普的激进关税威胁所激发的市场热情的推动下，美元有望创下 2015 年以来的最佳表现。

追踪美元兑一篮子全球货币表现的彭博美元现货指数在 2024 年已经上涨了 7% 以上，巩固了美元在其他货币难以跟上的全球霸主地位。

本月初，美联储小幅下调利率但明确表示不会急于进一步降息，美元甚至触及两年来的最高点。

全球货币自由落体

美元在这里表现强劲，而其竞争对手却表现平平。今年，日元、挪威克朗和新西兰元兑美元的汇率均下跌了 10% 以上。欧元也遭遇重创，已贬值约 5.5%，目前为 1.04 美元。

事情还不止于此。分析师们预计欧元明年将与美元平价。全球外汇市场不仅遭受重创，还受到投机交易员加倍押注美元的打击。

非商业交易员已积累了价值 282 亿美元的与美元挂钩的看涨合约，这是自 5 月以来的最高水平。高盛分析师表示，市场仍然低估了特朗普保护主义关税的影响。

分析师写道：“美元的强势与即将到来的数据一致”，并补充称，尽管全球贸易紧张，但美国经济可能继续表现出色。

如果你关注美元指数，你会发现美元指数今年年底将上涨 6%。这就像勒布朗·詹姆斯在满是中学生的球场上砍下 50 分一样。今年美元兑日元已飙升近 12%。尽管略有回落，但欧元仍处于两年来的最低水平。

日本央行也没有采取太多反击措施。日本央行 (BoJ) 只是维持利率不变，行长上田和夫表示，他宁愿“等待特朗普政策的明朗化”。这是一个犹豫不决的举动，但谁能责怪他们呢？

美联储、国债收益率和特朗普

与此同时，美联储正在精心策划。美联储主席杰罗姆·鲍威尔本月早些时候宣布，降息将缓慢而稳定。这让交易员们押注 2025 年降息次数会减少——降息幅度仅为 37 个基点，预计首次全面降息要到 6 月才会出现。

但美国国债收益率正在助长美元上涨势头。本周早些时候，10 年期国债收益率攀升至 4.641%，为 5 月以来的最高水平，两年期国债收益率则稳定在 4.32%。收益率上升意味着对美国资产的需求增加，从而保持美元坚挺。

然后是特朗普。不管你喜欢他还是讨厌他，他的关税、放松管制和减税计划都给全球经济带来了冲击。经济学家认为他的政策既有利于增长，又会引发通胀，这让美元又有优势。

尽管欧洲中央银行（ECB）等其他中央银行正准备大幅降息（明年可能高达一个百分点），但美国仍保持原有的政策立场。

附带损害：商品和加密货币

美元的上涨也给其他市场带来压力。经典的“避险”资产黄金下跌 0.84% 至每盎司 2,612.20 美元。即使出现这样的下跌，黄金仍有望实现 27% 的年增长率，这是自 2011 年以来的最佳表现。这要归咎于地缘政治紧张局势和通胀担忧。

石油也感受到了压力。布伦特原油期货上涨 1% 至每桶 73.99 美元，但市场正紧张地等待中国下一步的行动。全球最大的原油进口国预计将宣布新的经济刺激措施，这可能会改变现状。

然后是比特币。截至 12 月 27 日，加密货币之王的价格为 93,752.64 美元。它比其日高点 97,554 美元略有下降，但仍在经历史诗般的上涨。比特币的市值为 1.86 万亿美元，过去 24 小时内的交易量为 484.9 亿美元。

今天，价值 145 亿美元的比特币期权即将到期，交易员们正准备迎接混乱。看涨期权的表现远远超过看跌期权，这意味着市场情绪仍然相当乐观。如果比特币收于 105,000 美元以上，它可能会锁定 2025 年的强劲势头。

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