2022 年危机到 2024 年牛市：做市如何从生存演变为创新 - CLS Global Insights
近年来，加密货币市场发生了巨大变化，讲述了一个引人入胜的韧性和创新故事。每日交易量从 100 亿美元飙升至 1000 亿美元，但原始数字只是冰山一角。出现的不仅仅是复苏，而是做市的彻底改造。
做市的演变
市场低迷淘汰了 40% 的做市商，迫使幸存者彻底改变他们的方法。随着流动性的蒸发，传统的 0.1% 价差扩大到 1-2%。随着格局的发展，以前只有 15% 的做市商使用的 Delta 中性策略成为了行业标准。
“当主要代币的波动率达到 95% 时，传统的策略就不再有效了，”CLS Global 首席执行官 Filipp Veselov 解释道。“做市商需要新的解决方案来应对前所未有的挑战。”
零售革命
然后出现了一个意想不到的催化剂：模因币。最初只是对加密货币的好奇，后来却成为一股彻底改变做市策略的力量。为机构交易而构建的传统方法无法应对社区驱动代币的独特挑战。
每天处理 100,000 笔订单的做市商现在处理数百万笔订单。先进的算法将主要交易所的平均滑点从 2.5% 降低到 0.3%。模因币的爆发进一步考验了这些系统，日波动率平均为 150%，需要创新的风险管理方法。
案例研究：VIRTUAL 如何从 2800 万美元增长到 16.8 亿美元
CLS Global 与 Virtuals Protocol (VIRTUAL) 的合作完美地说明了做市策略的转变，这是一个人工智能驱动的 Metaverse 项目，在 2024 年底经历了非凡的增长。VIRTUAL 于 2024 年 9 月与 CLS Global 接洽。挑战不仅仅是提供流动性——它还要在保持市场稳定的同时为爆炸性增长做好准备。
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