花旗集团强调了六个关键因素，这些因素将影响2025年加密货币的发展轨迹。1. 宏观经济前景：2023年第一季度，宏观经济环境将继续对加密等风险资产保持有利，但之后的情况不明。明年更具挑战性的宏观经济环境可能会受到美国政策不确定性和市场波动加剧的驱动。2. 现货加密货币ETF：现货加密货币ETF（交易所交易基金）在2023年可能会继续对市场产生重大影响。3. 稳定币发行：稳定币将在去中心化金融（DeFi）中继续发挥重要作用。4. 机构投资组合中的加密货币配置：只有当加密货币的回报高于股票回报时，机构才可能在其投资组合中配置更多的加密货币。5. 主权比特币（BTC）购买：各国及其中央银行对比特币的采用和合法化将对市场产生重大影响。6. 监管阻力：加密货币的监管环境仍在不断发展，监管的加强可能对市场产生负面影响。花旗集团的报告强调，尽管加密货币的短期前景仍然积极，但长期前景不确定，并受到各种宏观经济和监管因素的影响。
