12 月 26 日，以太币 (ETH) 价格跌至 3,337 美元，抹去了前两天的涨幅。这一走势是在比特币 (BTC) 下跌 4% 后发生的，并引发了 3,400 万美元的杠杆 ETH 多头（买家）清算。随著美国就业市场出现疲软迹象，投资人变得更加厌恶风险。
尽管过去一周未能将价格维持在 3,500 美元以上，但以太衍生性商品市场仍保持中性至看涨立场，表明 4,000 美元仍触手可及。值得注意的是，中国的稳定币交易价格与官方美元汇率持平，显示该地区的加密货币没有大量资金外流。
美元Tether（USDT）与美元/人民币。来源：OKX
在过去一周，中国的USDT溢价一直接近平价，反映出中性的市场情绪。通常情况下，需求增加会使稳定币的交易溢价超过官方美元汇率1.5%或更多，而熊市往往会导致折扣。
以太坊衍生品维持在与前一周相似的水平，表明交易者对突破$3,500的反复失败保持冷静。ETH月度合约的交易溢价超过现货市场11%，略高于5%至10%的中性范围。
以太坊2个月期货年化溢价。来源：Laevitas
尽管以太坊交易者可能会因一周内9.5%的下跌感到沮丧，但连被视为世界最大价值储存的黄金在过去两周内也下跌了4%。投资者已转向现金头寸，推动美元指数（DXY）达到两年来的最高水平。
美元兑其他主要全球货币走强，正如DXY指数所反映的那样，该指数在12月26日上涨至108.3，比一个月前的106有所上升。对美联储明年能否降息的担忧加剧了美元的上涨，因为交易者在加大衰退风险的情况下转向现金头寸。
投资者对官方就业数据的可靠性愈发持怀疑态度。费城联储在12月12日发布的报告估计，与BLS数据相比，第二季度州级就业情况较弱，表明在25个州内，预计到三月将有818,000个职位的下调。
全球经济担忧也在加剧。据路透社报道，对美国贸易伙伴的新关税前景威胁到加剧价格压力，并对长期增长产生影响。同时，12月26日发布的数据表明，新美国失业救济申请降至一个月来的低点，显示出劳动市场在降温但仍然稳定。
为了评估以太坊投资者的情绪，监测网络存款至关重要。ETH的需求受到去中心化应用（DApps）的推动，使得链上活动成为价格预测的重要指标。
以太坊总锁仓价值（TVL），ETH。来源：DefiLlama
以太坊总锁仓价值（TVL）在过去两周保持在约2000万ETH，凸显出其韧性。在过去30天中，显著上涨的项目包括Ethena，上涨49%，以及Morpho，上涨47%，根据DefiLlama的数据。大多数以太坊DApps经历了存款增加，Maker在此期间却是一个显著的例外，下降了12%。
衍生品和链上指标都表明交易者对以太坊价格持乐观态度。然而，向$4,000的移动将取决于更广泛的全球经济表现。
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