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Ethena (ENA) 是一种基于以太坊区块链构建的去中心化稳定币协议，旨在为去中心化金融 (DeFi) 和 Web3 应用提供合成美元 (USDe)。与由法定储备支持的 USDC 或 USDT 等中心化稳定币不同，USDe 通过涉及加密资产和期货头寸的 delta 对冲策略维持与美元的挂钩。

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Ethena 的工作原理：

Delta 对冲机制：Ethena 采用 delta 对冲策略，持有质押的以太坊 (stETH) 作为抵押品，并通过衍生品对 ETH 做空。这种方法可确保抵消 ETH 价格的波动，从而保持 USDe 的稳定性。