比特币（$BTC ）在12月第三周下跌了15%，标志着自8月以来最大的周跌幅。专家将此次下跌归因于全球宏观经济因素的影响，警告称如果这些压力增加，比特币可能会继续下跌。
然而，比特币也有内在因素来平衡宏观经济的负面影响。
全球流动性在过去两个月大幅下降
根据《科贝西信函》，比特币价格与全球货币供应量（全球M2）之间的相关性历史上显示出10周的滞后。在过去两个月中，全球M2减少了4.1万亿美元，这表明如果这一趋势持续，比特币价格可能会继续下降。
全球M2是一个关键经济指标，衡量全球经济中的总货币供应，包括现金、活期存款（M1）、定期存款和其他流动资产。全球M2的变动通常会影响股票和加密货币市场。
“当全球货币供应在10月份达到108.5万亿美元的新纪录时，比特币价格达到了108,000美元的历史最高点。然而，在过去两个月中，货币供应下降了4.1万亿美元，降至104.4万亿美元，为8月份以来的最低水平。如果这一关系保持不变，这表明比特币价格在接下来的几周内可能会降至20,000美元。”
一个月前，比特币托管公司Theya的增长负责人乔·孔索尔提警告称，根据类似指标，比特币可能会出现20%-25%的回调。这个预测似乎正在成真。
Bitwise的研究负责人安德烈·德拉戈什也表达了相同的观点。他预测比特币将继续受到美国流动性收紧的压力。然而，他强调了比特币中的一个内在因素，这可能会抵消这种流动性紧缩：比特币日益增长的非流动供应。
更高的非流动供应表明比特币的稀缺性增加，这可以根据供需动态支持其价格。
“比特币目前在 a) 由于美国和全球流动性紧缩而面临上升的宏观逆风和 b) 由于强劲的比特币供应短缺而获得链上顺风之间进行平衡。最终，链上顺风很可能会超过负面宏观逆风，但这可能会在2025年初造成一些波动（并可能为一些有吸引力的买入机会提供条件）。”
在撰写本文时，比特币的交易价格约为94,000美元，BeInCrypto的数据表明其在周末下跌了近6%。
