比特币在 12 月第三周回调 15%，创下 8 月以来最大单周价格跌幅。专家将下跌归因于全球宏观经济因素的影响，并警告称，如果这些压力加剧，比特币可能面临进一步下跌。
不过，比特币也有抵消宏观负面影响的内部因素。
过去两个月全球流动性下降
根据《Kobeissi Letter》，比特币价格历史上与全球货币供应量（全球 M2）存在 10 周的滞后相关性。过去两个月，全球 M2 下降了 4.1 万亿美元，表明如果这一趋势持续下去，资产价格可能进一步下跌。
全球M2是衡量全球经济货币供应总量的关键经济指标，包括现金、活期存款（M1）、定期存款和其他流动资产。全球 M2 的波动通常会影响股票和加密货币市场。
随著10月全球货币供应量达到108.5兆美元的新纪录，比特币价格达到108,000美元的历史新高。然而，过去两个月货币供应量下降了4.1兆美元，至104.4兆美元，为8月以来的最低水准。 《Kobeissi Letter》预测，如果这种关系仍然持续下去，则表明比特币价格可能在未来几周内跌至 20,000 美元。
比特币价格对比全球货币要约。资料来源：《科比西信》
一个月前，比特币托管公司 Theya 的成长主管 Joe Consorti 警告称，基于类似指标，比特币可能出现 20%-25% 的调整。这项预测似乎正在成为现实。
Bitwise 研究主管 André Dragosch 也持类似的观点。他预计，由于美国的流动性紧缩，比特币将继续承受压力。然而，他强调了比特币内部的一个因素，可能会抵消这种流动性限制：比特币日益增长的非流动性供应。
比特币价格对比非流动性供应。资料来源：安德烈·德拉戈什
因此，非流动性供应量增加表明比特币更加稀缺，可能在供需动态下支撑其价格。
比特币目前正在平衡以下前景：a）美国和全球流动性下降导致的宏观经济逆风加剧，b）比特币供应严重短缺导致的持续链上顺风。 André Dragosch 评论道，最终，有利的链上因素可能会超过不利的宏观经济因素，但这可能会在 2025 年初造成一些波动（可能还会带来一些有吸引力的买入机会）。
截至发稿时，比特币交易价格约为 94,000 美元，BeInCrypto 的数据显示周末下跌近 6%。
文章专家预测比特币将下跌 2 万美元；理解首次出现于BeInCrypto Brasil。
