观点作者：Yellow Network 首席执行官 Louis Bellet

Crypto.com 刚刚购买了澳大利亚经纪商执照。

最后。

对于那些关注加密货币的人来说，这不仅仅是又一个关于加密货币并购的头条新闻——这是对一些非常明显的事实的验证。仅靠虚拟资产服务提供商 (VASP) 许可证和一些看上去不错的合规政策是无法保护散户投资者的。

最近几年的情况已经向我们清楚地表明了这一点的重要性。

FTX 的倒闭暴露了交易所的根本危险，这些交易所试图满足所有人的需求——市场、托管人、做市商、代币发行人等——同时在最低限度的监管下运营。数十亿美元的客户资产消失了，因为该行业接受了这样的谎言：基本的经纪自营商法规不知何故不适用于加密货币。

让我们不要让加密货币处于边缘状态

让我们诚实地看待当前的加密交易状态。迷因币的营销像彩票票据一样。影响者在没有披露报酬的情况下宣传代币。交易所隐藏在VASP注册后，允许操控市场运作。

这种方法不是主流采用的路径。相反，这是让加密货币在金融边缘徘徊的食谱。

最新消息：根据澳大利亚新的草案指南，加密合规‘不再是可选的’

传统金融并不完美。事实上，远非完美。但试着在纽约证券交易所进行拉抬出货的骗局。推出一只假股票，进行一场虚假的首次公开募股，编造财务数据，然后和大家的钱一起消失。

你不能。根据设计，基础设施不会让你这样做。

或许更重要的是，当传统市场出现问题时，投资者会优先获得偿还。

试着在你最喜欢的VASP许可证交易所找到这种保护。

你的许可证不够

在加密货币中，我们定期看到这种程度的欺诈，交易所利用VASP注册或电子货币提供者状态作为某种保护伞。

“我们只是提供技术服务！”他们声称。这种方法在加密货币的早期可能是有道理的，但对于今天的市场规模和复杂性来说，这种说法是不够的。

VASP和电子货币的方式在实际交易中是根本性的破裂。当注册为VASP时，你表示你在转移数字资产。

就是这样。

对于市场完整性没有真正的责任。没有严厉的资产隔离要求。没有有效的防止市场操纵的保护措施。没有对误导性广告的控制。没有评估投资者档案以防止剥削的措施。

想要运行一个严肃的交易操作？你需要一个经纪人许可证。毫无疑问。

技术问题与监管问题同样严重。看看交易所目前如何处理跨链交易。他们要么运行自己的桥接，这些桥接因黑客攻击损失超过数十亿美元，要么强迫用户通过第三方桥接，这些桥接创造了额外的失败点。这一切都是因为他们试图弥补缺乏适当经纪人基础设施的问题。

基础设施的需求

适当的经纪人基础设施应具备的特征包括：客户资产隔离、实时风险管理、无桥接风险的跨链交易，以及实际遵守证券法。对大多数人来说，这些都是无聊的事情。然而，正是这些无聊的事情防止人们失去他们的毕生积蓄。

我们需要一些这样的基础设施——不是因为它性感，而是因为它是必要的。单靠技术是不够的。你还需要适当的监管框架。

想一想传统经纪人。当你在Fidelity或Charles Schwab开设账户时，你受到实际法规的保护。你的资产是隔离的。经纪人必须保持一定的资本水平。他们不能随意用你的钱赌博或抢先交易。

向一个在VASP许可证下运营的加密交易所提到这些要求，他们可能会给你一百个借口。“我们不同！”不，你们并不不同。“区块链使传统法规过时！”不，它并没有。“我们的智能合约保护用户！”2022年因加密黑客攻击损失的38亿美元表明了相反的情况。

解决方案并不复杂——它们只是艰苦的工作，少有人愿意做。

这始于在你运营的每个司法管辖区获得适当的经纪人许可证。是的，这很昂贵。是的，这耗时。无论如何都要这样做。从那里开始，交易所必须建立或使用支持适当经纪人操作的基础设施：实时结算、无桥接风险的跨链交易和实际的风险管理系统。

作为一个“技术提供者”并不能免除你保护零售投资者的责任。

加密领域的真正进展将来自于构建更好的基础设施，而不是寻找创造性的方式来规避监管。

我们看到了一些进展。Crypto.com的举动是一个良好的开端。

合法的经纪人正在以适当的许可证和基础设施进入这个领域，监管机构终于开始打击VASP的胡言乱语。

但我们仍然需要更多。

加密交易所面临的选择很简单：演变为拥有实际基础设施的合规经纪人，或者变得无关紧要。躲在薄弱的VASP注册背后，假装是一个严肃的交易场所的时代结束了。

技术存在。监管框架存在。我们需要行业站出来，正确地做事。

使用适当的经纪人许可证和专门建设的基础设施对于构建金融的未来至关重要。这不仅仅是满足最低监管要求的勾选问题，在许多司法管辖区，这些要求远未适用。它关乎构建一个实际上比传统金融更安全的加密交易生态系统，而不是更危险的。

这需要改变。

你们的行动，加密交易所。真正的经纪人许可证，否则就完蛋。

Louis Bellet是Yellow Network的联合创始人，也是金融科技和加密领域的连续创业者。

本文仅供一般信息目的，不应被视为法律或投资建议。这里表达的观点、想法和意见仅代表作者本人，并不一定反映或代表Cointelegraph的观点和意见。