随着人们对加密货币牛市的预期越来越高，CryptoQuant 分析了不同中心化加密货币交易所的杠杆水平。CryptoQuant 对 CEX 杠杆水平的分析突出了违约风险、流动性以及加密货币储备在牛市即将到来之际对永续期货交易的支持程度。在最近的社交媒体帖子中，这家链上分析提供商研究了这一市场情景。
即将到来的牛市中中心化交易所杠杆风险我们评估各种加密货币交易所的杠杆水平，以评估其流动性、违约风险以及其永续期货交易活动在多大程度上受到其加密货币储备的支持。我们的……pic.twitter.com/NAadJSAlVT
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2024 年 12 月 21 日
币安在中心化交易所中以维持弹性储备而占据突出地位
CryptoQuant 提到，其分析考虑了杠杆率，以衡量交易者使用的杠杆。除此之外，它还衡量了每个加密货币交易所的财务状况。在这方面，杠杆率的提高可能意味着流动性风险。无论 2024 年未平仓合约大幅增长，币安在保持弹性储备方面仍领先于主要交易所。
此外，币安的 $BTC、$ETH 和 $USDT 储备恰好超过了其未平仓合约。与顶级交易所相比，该加密货币交易所还报告了最低且最稳定的杠杆率。去年 12 月，该比率高达 12.8，据报道今年 12 月升至 13.5。这种稳定性与比特币未平仓合约显着增加 2.6 倍相结合，从仅 44.5 亿美元升至 116.4 亿美元。因此，这种整体组合凸显了加密货币交易所应对市场流动性以及随后的清算的潜力。
Deribit、Bybit 和 Gate.io 的未平仓合约超过或接近储备金
另一方面，Deribit、Bybit、Gate.io 和其他此类交易所的杠杆率峰值分别为 32、86 和 106。相应的数据显示，未平仓合约超过或接近储备，以太坊也有类似的模式。考虑到这一点，CryptoQuant 认为观察交易所杠杆至关重要，因为高杠杆在 2022 年 11 月 FTX 崩盘中发挥了关键作用。
