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12 月 16 日，DeFi 项目 Ethena Labs 宣布其新稳定币 USDtb 正式上线。作为一款基于区块链的美元稳定币，USDtb 的 90% 储备资金投资于 BlackRock 的代币化基金 BUIDL，并与头部现实资产代币化公司 Securitize 合作。
上线首日，根据 DefiLlama 数据，USDtb 的 TVL 达到了 6,450 万美元。此前，Ethena CEO Guy Young 预测，USDtb 的首月 TVL 将会达到 5 亿到 10 亿美元。他还表示，一些 TradFi 实体尽管并没有真正接触其它加密货币，但是目前对 Ethena 正在做的事情已经有相当大的曝险。
由 BlackRock BUIDL 基金支持，应对熊市的市场波动
新推出的 USDtb 是一个相对传统的加密稳定币，看起来与 USDC 和 USDT 几乎相同。唯一的区别是，Ethena 用贝莱德的 BUIDL 国库基金作为抵押品支持这种稳定币。BUIDL 是一种投资于等同于美元的资产（如现金、美国国债和回购协议）的代币化基金。并非 Ethena 管理财务资产，而是将其委托给现实世界中的不同银行或不同服务提供商。基本上，是让 BlackRock 和 Securitize 负责整个过程。因此，USDtb 与 Ethena 的旗舰稳定币 USDe 的产品原理完全不同。
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USDtb 将作为 Ethena 的备选稳定币，承接 USDe 在极端行情下的资金。Ethena 的 CEO Guy Young 最近在 UnchainedPodcast 仲介绍，USDtb 看起来与普通稳定币非常相似，本身不具有收益，因此购买它的散户使用者不会像使用国债基金那样获得收益。他表示，这两种产品实际上是并行工作的，在 98% 的情况下，当加密货币汇率看起来比传统金融汇率更具吸引力时，USDe 的运作方式就像现在一样。然后，在环境发生变化的程度上（比如进入熊市），使用者始终保留著选择权，能够关闭（部位）并进入 USDtb，并在自己的产品中保留资产负债表。
因此，USDtb 可能帮助 USDe 的持有者「应对艰难的市场环境」。Ethena Labs 在 12 月 16 日的公告中表示：「Ethena 将能够关闭 USDe 背后的对冲部位，并将其支持资产重新配置到 USDtb，以进一步缓解相关风险。」
该稳定币的 90% 由 BlackRock 的 BUIDL 支持，并与区块链代币化公司 Securitize 合作。Ethena 的委员会成员之一 Block Analiticia 在已经批准的提案中指出，像 USDC 这样的稳定币将占 USDtb 储备的剩余 10%，这些稳定币可以在国债市场无法交易的周末或其它时段提供额外流动性。USDtb 的智能合约「核心」部分在 10 月通过了 Pashov、Quantstamp 和 Cyfrin 的三次完整审计。
USDtb 或将推动大量资金从 TradFi 流入
Ethena Lab 的合成稳定币 USDe 于今年 2 月推出，随后迅速成长，现在是仅次于 USDT 和 USDC 的第三大稳定币。自 11 月 1 日以来，也就一个半月前，其市值翻了一番多，达到近 60 亿美元，甚至超过了 $DAI 这一历史悠久的 DeFi 原生稳定币。
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USDe 成功的关键在于它提供的收益率。该代币年收益率为 27%，远高于 DAI 和 USDS 提供的 12.5%。USDe 是通过将比特币、以太坊或 Solana 存入 Ethena 协议，随后在像 Bybit 这样的期货交易所上开启做空（看跌）部位而创建的。这创建了所谓的「delta 中性」部位，其中资产的价值和做空部位相互抵消，从而保持整体价格的稳定。
目前，由于大多数交易者对加密货币持看涨态度，他们向 Ethena 支付资金进行做空，而该协议通过质押将这些资金转给 USDe 持有者。只要这种情况持续下去，USDe 的收益率应该会保持较高。但如果交易者转为看跌，Ethena 将无法提供如此高的收益率。
此外，Ethena 推出的 Staked USDe（sUSDe）是一种收益代币，使用者可以通过质押 USDe 代币获得额外收益。通过质押奖励和基差交易（Basis Trading）策略，sUSDe 为持有者提供了高收益。
Blockworks Research 最近在推特上发布了关于 Ethena 主要使用的不同方式。Pendle 是资产超过 10 亿美元的 Staked USDe 的首选目的地，Aave 位居第二。Ethena CEO Guy Young 最近在 UnchainedPodcast 仲介绍，Pendle 大约 50% 到 60% 的 TVL 建立在 sUSDe 之上。Aave 在几个月内增加了超过 10 亿 TVL。
回到新稳定币 USDtb 本身，在推出 USDtb 后，Ethena 的成长主管 Seraphim Czecker 表示，Ethena 的路线很清晰：
将保守的 TradFi 纳入 USDtb
让他们适应 USDe
帮助他们了解 Aave、Maker 等 USDe 链上机会
区块链研究与开发公司 Delphi Labs 的创办人之一 José Maria Macedo 预测 USDtb 将在推出后的一个月内成为最大的代币化国债产品。Ethena 的成长负责人 Seraphim Czecker 表示，USDtb 有潜力扩充功能到 1,000 亿美元，因为该公司现在能够在看跌市场环境中有效地分配资本，通过「围绕国库券利率创建 APY “地板”」来实现这一目标。「USDtb 将推动大量资金从 TradFi 流入我们的产业，」Seraphim 总结说。
目前，Ethena 在许多不同的指标上确实已经超越了一堆加密原生协议。其中之一是它一直是费用最高的「发电机」之一。它曾多次超过了 Tether、Uniswap、Ethereum、Jito、Solana 等，已经成为 DeFi 使用者互动的重要项目。
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本文经授权转载自：(PANews)
原文作者：Weilin，PANews
『贝莱德支持！Ethena稳定币USDtb是什么？能吸引传统金融资金？』这篇文章最早发布于『加密城市』
