上线山寨萎靡不振，Hyper 生态风景独好。本文源自 阿 Ray 的新世界 所著文章，由 Block Beats 整理、编译。 （前情提要：解析今年最成功空投：Hyperliquid「先产品后代币」如何引爆市场？） （背景补充：一周大涨180%，一片好评的链上永续合约交易所 Hyperliquid 做对了什么？）   随著 Magic Eden、Movement 等高 FDV 专案接连上线国际一线大所，市场的上币节奏出现了和今年 4 月份类似的共振。往往这个时候市场会产生供给侧的冗余，山寨供不应求，导致了大饼以太节节新高而 CEX 中的的山寨却萎靡不振的背离现象，这些已经登上 CEX 的山寨意料之中的迎来大饼十万美金的「熊市」。 图片来自于网路 在这个 BTC 与山寨面面相觑的尴尬之际，Hyperliquid 生态却风景独好。甚至昨天新发射的 memecoin HYENA 已经拉盘到了让 Hypurr Fun Bot 崩溃的程度。 Hyper 生态普涨，顶级资金加速入局 就在今天，HYPE 突破了 28 美金。HYPE 自 11 月 29 日 6 美金开盘走出了几乎没有回拨的主升浪，一路丝滑的超过了 Fantom、Aptos 等 Layer1，达到了现在约 90 亿美金的流通市值和 270 亿美金的 FDV，直接闯入加密资产市值前 30 的行列。 图源：CoinGecko HYPE 的史诗级空投是 Hyperliquid 生态最大的转折点。在 TGE 之前，Hyperliquid 虽然也有很强的造富效应，但是中文区关于 Hyper 生态鲜有讨论，多数人依然把 Hyperliquid 简单的归类于 dYdX 之类的 PerpDEX ; 但是在空投完成之后，市场在 HYPE「单机币」的上涨所吸引，Hyperliquid 早已在大众视野里实现从 PerpDEX 到高效能交易公链的转变。这也是 Hyperliquid 估值天花板为何不断提高的原因（从 DEX 估值逻辑转到公链估值逻辑）。 除此之外，Hyperliquid 上的蓝筹资产和上线的新币也受到了市场顶级资金的青睐。 蓝筹资产屡创新高 最近虽然 Hyperliquid 整体迎来了流动性之春，但是涨幅超过均值的还是 Hyper 生态的一些龙头资产，除 HYPE 外还有 PURR、HFUN 和 JEFF 等标的。 PURR PURR 是 Hyperliquid 空投给早期使用者的 memecoin，现在已经成为了 PURR 共识最强的 meme，没有之一。PURR 也被视为 Hyperliquid 官方的吉祥物。从 12 月 11 号以来涨幅已超 200%，市值达到 3.7 亿。 PURR 的 K 线走势图 HFUN Hypurr Fun 是 Hyperliquid 上最快的电报交易机器人，而 HFUN 是 Hypurr Fun 的平台代币。在 12 月 5 号之后被价值发现，随后一路新高，10 天涨幅高达 1500%。 HFUN 的 K 线走势图 同时，根据博主 Arthur 的链上追踪，GCR 分别以 10 美元的价格购买了 $HYPE、 0.30 美元买入 $PURR、 19 美元的价格购买了 $JEFF 并以 39 美元的价格购买了 $HFUN。 令人瞠目的上币效应 Hyperliquid 和 CEX 令人琢磨不透的上币规则不同，Hyperliquid 采用的是荷兰式拍卖的规则。荷兰式拍卖的起始价格会以高于市场预期的价格开始，随后不断降价并在首个接受该价格的情况下成交。专案方通过拍卖的形式来争夺在 Hyperliquid 的上币权。这种荷兰式拍卖上币机制存在很多好处。 其一是会不断提高 Ticker 的拍卖价格。比如在 SOLV 以 12.8 万美金成交之后，下一次拍卖就会以高于 12.8 万美金的价格起拍。因为如果以低于上一次价格起拍则大概率会立即成交，所以会激励起拍价格不断升高。 Hyperliquid 上币拍卖历史 事实也确实如此，继 SOLV 12.8 万美金成交后，后续又有 FARM 18 万美金的拍卖价格，以及最近以 48 万美金天价成交的 MON。拍卖价格和 HYPE 的市值走势一样 10 天翻 4 倍，节节新高。 其二这样的拍卖机制会筛选出更高品质的专案。专案方为收回上币成本，上币效应会显著增强。 最新拍卖的代币如 SOVRN 和 MON，值得注意的是这些代币不是首发在 Hyperliquid 上，而是本身在其他链上有池子。SOVRN 在 12 月 14 日 10 点完成拍卖后，涨幅超 100%。无独有偶的是，MON 在 12 月 15 日 14 点完成上币拍卖后也出现了 50% 的涨幅。 SOVRN、MON 在拍卖后都出现了显著的涨幅 市场的购买力都在熙熙攘攘的入局，那么我们该怎样上牌桌？ 要留在牌桌上，你该了解哪些玩法？ 发牌：入场前的准备工作 首先，兵马未动，粮草先行。假如你还是第一次接触的小白，需要注册一个帐号并熟悉 Hyperliquid 的交易机制。 注册帐户 进入 Hyperliquid 官网后点击「connect」连结钱包。随后点选「Portfolio」（投资组合）中的「Deposit」（存款）并将钱包切换至 Arbitrum 链，再将钱包中的 USDT/USDC 存入 Hyperliquid。注意需要留小额的 ETH 用作 GAS。 进行交易 注册并入金后即可进行交易。Hyperliquid 主要交易资产分为「Perp」（合约）以及「Spot」（现货），其中现货又可以选择「Strict」和「All」，Strict 型别的现货多为 Hyperliquid 生态中的蓝筹资产，比如 PURR 、JEFF、 HFUN、 CATBAL 等。值得注意的是 GCR 也购买了这些核心资产。 GCR 地址购买 Hyper 生态蓝筹资产情况 如果你足够 Degen 还可以去参与 Hyperliquid 的 HLP。HLP 允许所有...