华盛顿（路透社） - 投资者认为几乎可以肯定美联储将在 12 月 17 日至 18 日的会议上降息 25 个基点，关注焦点集中在当局将随该决定发布的新经济预测上。
这些预测将包括政策制定者认为他们将在 2025 年甚至 2026 年进一步降息多少的最新观点，这一举措必须考虑到显示通胀强于预期的数据。健康的就业市场、可能改变全球贸易和移民游戏规则的选举结果以及持续的地缘政治风险。
考虑到如此多的因素，许多分析师预计联准会周三的货币政策声明、主席杰罗姆鲍威尔的新闻发布会和最新预测的集体信息将有些「鹰派」——美联储可能更接近暂停宽松政策。周期，或至少非常不愿意承诺更多的削减。
以下是联准会官员将考虑的一些要点：
顽固的通货膨胀
自联准会9月上次经济预测或11月6日至7日货币政策会议以来，通膨并没有太大改善。然而，一些组成部分的变化使当局确信价格压力逐渐减轻。
住房成本的成长已经放缓，下周公布 11 月数据时，联准会用来衡量 2% 通膨目标进展的 PCE 指数似乎将走低。然而，这只会在联准会会议结束两天后发生。
富有弹性的劳动市场
就业市场仍然是联准会的一大意外。自联准会于 2022 年 3 月开始升息以来，失业率小幅上升，但 4.2% 的失业率仍低于长期全国平均水平，且远低于联准会认为代表全部就业的水平。
如果 12 月没有出现严重意外，失业率可能会在年底低于官方在 9 月预测的 4.4% 水准。
反过来，与近年来相比，创造就业机会的速度有所放缓，并导致一些当局认为就业市场目前正在以可持续的速度运作。
然而，这种韧性是成员们表示希望对未来的降息保持谨慎的原因之一，因为他们担心目前经济实际上已接近潜力。
薪资 X 生产力
最近数据中的另一个令人惊讶的地方是：随著时间的推移，工人的生产力继续提高，而且这些改善足以减少工资上涨的影响，否则工资上涨对于联准会的通膨舒适区来说有点太高了
因此，企业的单位劳动成本一直以较为温和的速度上涨，而单位劳动成本是劳动市场紧张是否加剧价格压力的关键。
需求强劲
经济韧性的另一个迹像是消费者支出，除了从 Covid-19 大流行高点回归到大流行前的趋势之外，消费者支出并没有显示出太多降温迹象。
只要人们有工作、有钱，他们就会花钱，这是联准会官员认为即将实现的通膨「软著陆」的重要条件之一
