近期，以太坊（ETH）再度成为市场焦点。链上数据显示，贝莱德（BlackRock）和富达（Fidelity）等巨头正加速囤积以太坊，过去几天流入 ETH ETF 的资金超过 5 亿美元，推高了 ETF 交易量并带动市场对以太坊的关注。

一、资金流入刷新纪录：ETH ETF 市场显著复苏

链上数据概览：

  • 11 月 21 日以来，以太坊 ETF 几乎每天都保持净流入，交易量在过去一周达到历史新高，吸引 12.9 亿美元资金涌入。

  • 贝莱德 ETHA 基金的资产管理规模（AUM）扩大至 35.5 亿美元，而 富达 ETH ETF 增长至 15.6 亿美元。

这一趋势表明，以太坊 ETF 投资需求正在显著增长。尤其在近期 ETH 价格逼近 4,000 美元 之际，现货购买的复苏和 ETF 资金流入的激增正形成良性循环。

二、巨头“跑步进场”：ETH 持仓飙升

贝莱德和富达近期的活跃操作进一步巩固了以太坊的市场地位：

贝莱德：

  • 已知的链上 ETH 钱包数量超过 82 万个，资金流入速度明显加快。

  • 这一趋势与 2024 年夏季 ETH ETF 推出初期的狂热极为相似。

富达：

  • 持有 ETH 数量增加到 114,630 ETH，这与以太坊市场的持续突破相吻合。

Grayscale（灰度）：

  • 尽管贝莱德和富达追赶迅猛，Grayscale 仍是最大的 ETH 持有者，其以太坊信托持有价值 55.6 亿美元的 ETH。

这些巨头的积极布局表明，他们正在为 2025 年可能到来的牛市提前做好准备，同时吸引传统投资者加入这一波行情。

三、ETH 质押 ETF：创新的下一步？

以太坊的质押功能为其 ETF 增添了一层独特吸引力：

质押的可能性：

  • ETH 可通过质押生成被动收入，然而当前 ETF 产品由于资产流动性要求，大多仅被动持有 ETH，并未涉足质押领域。

  • 有市场观点认为，未来可能会出现允许质押的 ETF 产品，以实现更高收益。

挑战与风险：

  • 质押涉及更长的锁定期，以及潜在的黑客或漏洞风险。

  • ETF 的保守性质决定了其主要聚焦于吸引传统资金，暂时避免过多参与 DeFi 或其他链上活动。

潜在影响：

  • 即便如此，以太坊网络因质押、流动性锁定以及费用销毁机制（EIP-1559）而带来的稀缺性，仍可能进一步推动 ETH 价格上涨。

四、通胀下降与供应稀缺：ETH 的货币属性强化

以太坊的供应动态进一步巩固了其作为“稳健货币”的地位：

  • ETH 通胀率从 0.6% 降至 0.12%，短期新增供应显著减少。

  • 越来越多的 ETH 被锁定在 DeFi、质押和 DEX 流动性池中，使得代币的流通供应趋紧。

此外，费用销毁机制（如 EIP-1559）显著降低了以太坊的净通胀率，使其在通胀抑制方面表现出色，甚至优于比特币的固定供应模型。

五、市场展望：ETH 会成为下一个主流资产吗？

尽管 ETH 的链上应用和 L2 生态系统仍存争议，但以下几个趋势值得关注：

传统投资者的持续兴趣：
ETF 提供了一个更为稳健的投资路径，吸引了那些无法直接参与链上活动的资金流入。

2025 牛市预期：
在全球经济复苏的背景下，以太坊作为第二大加密资产，可能迎来价格的快速追赶。

竞争与潜力：
山寨币市场的低迷可能进一步巩固以太坊作为比特币之外的首选投资标的地位。

以太坊在 ETF 热潮中重生，能否撼动比特币地位？

贝莱德和富达的动作已经表明，以太坊正快速成为传统金融领域的新宠。在 ETF 推动下，其市场份额和价格潜力都将进一步提升。

然而，ETH 的真正价值还在于其技术与生态的不断发展。未来几年，能否通过质押 ETF 或其他创新产品提升市场吸引力，将成为以太坊市场地位的重要考验。

以太坊，能否借助 ETF 热潮再创辉煌？市场拭目以待。
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