比特币 (BTC) 连续第三周保持在 90,000 美元至 100,000 美元的价格区间，仅在 12 月 5 日短暂上涨至六位数。这种犹豫不决的价格走势可能让交易员感到乏味，有两个关键原因阻碍了上涨。
首先，通过现货交易所交易基金（ETF）等渠道流入加密货币市场的流动性已显着放缓，从而减弱了看涨势头。
根据 10x Research 追踪的数据，所谓的市场流动性脉冲指数的每周变化率已从上个月初的 150 亿美元以上的高点下降了一半以上，至 70 亿美元。该指数追踪稳定币的铸币、BTC ETF 的流入量以及期货市场参数的变化。
<a href="https://10xresearch.co/" target="_blank">10x Research</a> 创始人 Markus Thielen 在周三给客户的一份报告中表示：“流动性增长放缓可能部分解释了为什么比特币难以维持在 100,000 美元以上的水平。”
流动性指标近期高点较低，与 BTC 价格形成看跌背离。
稳定币是与美元等外部参考挂钩的加密货币，被广泛用于为加密货币购买提供资金。与此同时，对于那些希望投资加密货币但不持有加密货币的人来说，ETF 是首选的投资工具。芝加哥商品交易所的现金结算期货也是如此。
另一个被大多数专家忽视的原因是全球最大芯片制造商英伟达 (NVDA) 股价上涨趋势放缓。自 2022 年底 ChatGPT 首次亮相以来，NVDA 已成为人工智能和风险资产领域的风向标。
BTC 和 NVDA 在 2022 年底触底，并从那时起呈现出<a href="https://www.coindesk.com/markets/2024/03/15/bitcoins-correlation-to-nvidia-strongest-in-over-a-year#:~:text=The%2090%2Dday%20and%2052%2Dweek%20correlation%20coefficient%20between%20bitcoin,bubble%20that%20could%20soon%20burst." target="_blank">强烈的正相关性</a>，除了夏天，当时供应过剩的担忧使 BTC 无法跟踪 NVDA 走高。截至撰写本文时，两者之间的<a href="https://www.macroaxis.com/invest/pair-correlation/NVDA/BTC.CC/NVIDIA-vs-Bitcoin#:~:text=The%203%20months%20correlation%20between,assuming%20nothing%20else%20is%20changed." target="_blank">三个月相关性</a> 为 0.6。
TheMarketEar 的分析师认为，BTC 在美国大选后从 70,000 美元飙升至 100,000 美元，已经赶上了 NVDA
TheMarketEar 的分析师在给客户的一份报告中表示：“同样的心理；赢家就是赢家。BTC 已经‘赶上’了 NVDA。它们的基本面几乎没有共同之处，但却受到类似心理的驱动。”并补充说，NVDA 是今年和过去五年来为数不多的表现优于 BTC 的股票之一。
根据数据来源 TradingView 的数据显示，BTC 今年已上涨 130%，而 NVDA 则上涨了 172%。
然而，自 11 月中旬以来，NVDA 的上涨趋势已失去动力，价格现在正暗示头肩形态的看跌反转模式。此外，根据数据来源 <a href="https://marketchameleon.com/Overview/NVDA/VolatilitySkew/" target="_blank">Market Chameleon</a>，一年期看跌期权-看涨期权偏差现在显示看涨期权与看跌期权交易持平，表现出中性情绪，而不是今年年初的强烈看涨（看涨）偏见。
尽管如此，正如周二的 <a href="https://www.coindesk.com/daybook-us/2024/12/10/crypto-daybook-americas-banks-favor-king-dollar-as-btc-tug-of-war-rages" target="_blank">Crypto Daybook Americas</a> 所指出的那样，看涨过度已被挤出加密货币市场。随着市场正常化到更健康的杠杆水平，我们可以看到 BTC 再次突破 100,000 美元大关，但突破的可持续性可能取决于流动性流入和更广泛的风险情绪。
