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除了大规模驱逐外，特朗普的竞选团队还指出，减税、放松管制和提高关税是下一届政府的关键基石。候任总统选择斯科特·贝森特出任美国财政部长，表明特朗普打算延续他第一任期内的利商举措。

贝森特不仅是华尔街的终身投资者，他还在乔治·索罗斯的索罗斯基金管理公司工作后与他人共同创立了 Key Square Capital Management。特朗普会选择一位民主党捐赠者和自由主义事业的支持者，而不是前克林顿和奥巴马政府，这一事实表明特朗普将经济置于意识形态之上。

但川普的经济优先事项最有可能如何体现？

川普第一任期的遗留问题

唐纳德·川普总统在2017 年至2021 年的第一个任期内，于2017 年底通过《减税和就业法案》(TCJA) 定下了基调。 37% ，但企业税率从35%降至21%。 

为了抵​​消预算收入的影响，TCJA 取消并降低了一些免税额。其中之一是州和地方税 (SALT)，其扣除额限制为 10,000 美元。这一次，川普计划取消 1 万美元的限制。

同样，根据川普七月底发表的《真相社会》帖子，他打算取消社会安全福利的联邦所得税。这同样适用于加班费和小费。后一个承诺非常受欢迎，以至于副总统哈里斯在竞选期间立即复制了该提案。 

然而，根据税收政策中心的数据，TCJA 在第一个十年内预计将达到 2.3 兆美元的联邦预算。扩大减税无疑会大大扩大这一缺口。负责任的联邦预算委员会表示，这将使国家债务增加 165 至 15.55 兆美元。

图片来源：负责任的联邦预算委员会 (CRFB)

从这些广泛的数据中可以明显看出，川普的第二任期将优先考虑关税作为主要收入驱动力。尽管关税是一种灵活的货币工具，但它们是否也有成本？

返回关税

作为对进口商品征收的一种税，可以肯定地说，从1789年开征关税到1913年开征联邦所得税，关税为美国提供了资金，约占联邦收入的90%。在以联准会为主导、美元作为世界储备货币的现代中央银行时代，可以公平地说，美国在征收关税方面处于更有利的地位。

加拿大和墨西哥将成为首批对所有产品征收高达 25% 关税的目标，这可能会影响通用汽车等汽车制造商。通用汽车在这两个国家都建立了生产设施，以降低墨西哥的劳动成本。另一方面，加拿大对永续汽车产业的充足激励措施促使通用汽车向安大略省的 CAMI 电动汽车组装厂投资 20 亿美元。

除了先前暗示的 60% 的关税上调外，中国还应再征收 10% 的关税。这没什么争议，因为川普的第一任政府和现任拜登政府都已经对中国商品征收了高额关税。事实上，这可能是伊隆马斯克如此急切地跳上川普列车的主要原因。针对廉价的中国电动车，新一轮关税将提高特斯拉的利润。 

欧盟也应该预期关税。川普第一届政府对钢铁进口征收 25% 的关税，对铝进口征收 10% 的关税。考虑到拜登政府只是暂停了他们的职务，他们可以轻松恢复。鉴于2022年美国和德国之间的贸易逆差达到741亿美元，肯定有征收新关税的空间。

同时，北溪管道的爆炸，加上欧盟对再生能源的关注，严重损害了欧元区经济，最终导致制造业持续衰退。这种地缘战略定位为美国制定保护主义、关税驱动的政策提供了巨大的影响力。

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关税将如何影响美国消费者？

哥伦比亚大学 5 月发表的题为《贸易保护、股市回报和福利》的研究论文得出的结论是，中美关税对美国福利产生了 3% 的负面影响。后者是衡量美国企业现金流的指标，这些现金流会流向最终消费者。

哈佛大学一月的一项研究发现，同样的中美贸易战「既没有增加也没有降低美国新受保护产业的就业率」。换句话说，川普的美国再工业化计划需要在他第二个任期之后才能实现。

摩根大通全球经济公司表示，拟议的新关税（对加拿大和墨西哥征收 25%，对中国征收 10%）将造成 1,930 亿美元的成本，并使通货膨胀率上升 1%。 

图片来源：摩根大通全球经济

反过来，这可能会使联准会恢复其利率宽松政策。然而，由于这可能会损害川普总统所青睐的股市，因此关税更有可能被用作谈判工具，使美国受益。 

毕竟，在错综复杂的全球经济中，关税只有在没有其他各方报复的情况下才能成功。根据彼得森国际经济研究所的数据，在不采取报复的情况下，对通膨的潜在影响应保持在 1.5% 以下。

图片来源：J.P. Morgan，来自彼得森国际经济研究所

川普总统可以轻松利用美元的主导地位和各国以美元计价的债务，使其成为不报复的场景。这是美国决定全球贸易路线的地缘政治主导地位之上的。印度卢比（金砖国家）已经处于历史新低点的事实证明了这个强有力的谈判立场。

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川普的关税走钢索：美国人会受益吗？首先出现在 Tokenist 上。