dYdX 是最早也是最著名的保证金交易 DeFi 项目之一。 2021 年，由于“DeFi 夏天”，它的人气达到顶峰，但现在其代币（$DYDX）仅值 1.8 美元，远低于历史高点（2021 年为 27 美元）。
为什么 dYdX 失去了人气？
1.竞争。许多替代平台已经出现，例如 GMX 或 Synthetix，它们提供更简单的条款或更好的流动性。
2.高额佣金。 dYdX 在以太坊（L2 StarkEx）上运行，这使得交易更便宜，但竞争对手已经转向更有效率的区块链（Arbitrum、Optimism）。
3. 代币经济学。大量代币仍处于锁定状态，这可能会在 2024-2025 年向市场增加数百万代币。投资者担心价格被稀释。
4. 变化的趋势。目前，Stake、RWA 和 Layer 2 解决方案正处于流行顶峰，保证金交易已经失去了一点吸引力。
什么能让 dYdX 起死回生？
2024年，该专案计划推出自己的区块链（基于Cosmos SDK），将减少对以太坊的依赖。这可以改善用户体验并吸引新用户。
如果加密货币市场在 2025 年再次见顶，保证金交易的需求可能会增加。
代币经济改革（例如销毁代币或改变奖励模型）。
2025 年预测
如果团队继续执行这些计划，dYdX 可能会重获新生：
乐观情境：5-7 美元，如果可以吸引流动性并减少代币压力。
现实情境：假设市场看涨但竞争依然激烈，则为 3-4 美元。
悲观情境：如果流动性和竞争问题没有解决，则 1 美元或以下。
结论：dYdX是一个具有巨大潜力的项目，但迄今为止还没有明确的成功保证。如果您打算投资，请专注于长期，并考虑与竞争和代币稀释相关的风险。
