一位著名市场分析师表示，加密货币市场可能即将迎来期待已久的山寨币季节（altseason），这让投机交易者非常高兴，但决定性因素可能已经发生了变化。
“稳定币流动性”将决定下一个山寨币季
加密市场正在转型，周期指标、市场结构和交易模式正在迅速变化。
CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 在 12 月 2 日的 X 帖子中表示：“Altseason 不再由比特币的资产轮换来定义。”
Young JU 表示，传统的标志着山寨币季节开始的信号（即资本从比特币 (BTC) 转向山寨币）已经过时。相反，山寨币的交易量相对于稳定币和法定货币对变得更加普遍，而不是 BTC。
例如，尽管以太币 (ETH) 的价格在过去几周内有所上涨，但比特币对的山寨币总交易量在过去几周内一直保持在较低水平。此外，瑞波币 (XRP) 和 Solana (SOL) 等几种山寨币的价格接近历史最高水平，而比特币价格一直在 100,000 美元以下盘整。
同时，右下图显示稳定币对的山寨币总交易量激增，与 ETH 价格的增长同步增长。
Ki 解释说，这反映的是“真正的市场增长，而不是资产轮换”。
BTC 和稳定币交易对的山寨币交易量合计。资料来源：CryptoQuant
这一变化表明，在稳定币流动性和稳定性增强的推动下，加密货币市场将发生更深层次、更可持续的演变。
“稳定币的流动性更好地解释了山寨币市场。”
Ki 补充道，与以往的市场周期相比，流入比特币的资本性质已经发生了变化。与以往牛市周期中由散户驱动的资本流动不同，当前的牛市主要由机构资本流入现货比特币交易所交易基金 (ETF) 推动。
资料来源：奇英柱
与此同时，除 BTC 之外的所有加密货币的市值仍远低于当前的历史最高水平，这表明来自新交易所用户的新鲜流动性减少。
“为了使山寨币达到历史新高的市值，它们需要大量新资本流入加密货币交易所。”
山寨季即将到来
山寨币的表现似乎与山寨币季节指数的改善相吻合，表明山寨币季节即将到来。根据区块链中心的指数：
“如果在过去一个季度（90 天）中，排名前 50 位的代币中有 75% 的表现优于比特币，那么这就是山寨币季度。”
山寨币季节指数。资料来源：区块链中心
该指标基本上表明，在过去 90 天内，排名前 50 的山寨币中有 73% 的表现优于比特币。由于该指数在过去几天急剧上升，它正在接近 75% 的门槛。
随着多种顶级加密货币挑战新高，市场参与者应关注稳定币流动性和比特币主导指数，这可能预示着未来几天山寨币季节的开始。
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易行为都涉及风险，读者在做出决定时应自行研究。
