美国传统金融市场继续上涨，上周S&P 500指数（$SPX）达到了新的历史高点。11月的反弹是有记录以来最强劲的之一，产生了3.42%的涨幅。然而，即将发布的经济数据对市场仍然至关重要。

本周的关键发布包括制造业数据、消费者支出以及周五的重要就业报告。目前，CME显示12月18日降息25个基点的概率为67%，而利率不变的概率为32.9%。

职位空缺、ADP和非农就业人数将推动市场

美国机构将于11月发布失业率和ADP就业数据，以及同月的新非农就业人数。随后，预计美联储将发布有关经济状况的褐皮书，杰罗姆·鲍威尔将接受采访。

即将到来的日期对劳动力市场至关重要。周一将发布ISM制造业PMI。制造业已经收缩数月。意外的扩张可能会提振周期性股票，而进一步的收缩可能会引发增长担忧。

JOLTS职位空缺数据将于周二公布，职位空缺的下降可能引发降息的猜测，这可能会支持市场的势头。强于预期的数字可能会抑制这种预期。

接下来是ADP就业变化，预计将于周三发布。它将在周五的就业报告之前公布，而一次大的失误可能会在美联储放松预期中提振市场。同时，强劲的报告可能导致短期波动。

来源：CME集团

所有数据中最为关键的，初请失业金人数将于周四公布。市场将关注劳动力市场放缓的迹象。申请人数的上升可能支持经济降温的叙述，而低于预期的申请人数可能挑战近期的乐观情绪。

本周的关键事件，非农就业人数，将于周五发布。在10月的疲弱数据之后，市场将关注这种趋势是否持续。工资增长和失业率也将至关重要。

美联储12月的会议临近

预计美联储将在12月的会议上第三次降息。然而，这里更大的问题是2025年接下来会怎样。尽管12月降息0.25%是很可能的，但大家对美联储明年降息的速度产生了疑虑。最近的经济数据表明增长稳健且通胀顽固。

在9月，美联储的预测显示2025年将有四次降息，但市场现在只预测两次。下一个更新将在12月18日发布，可能会揭示前景的变化。华尔街经济学家普遍认为，降息的快速步伐不会持续。

目前联邦基金利率为4.5%-4.75%，大多数专家认为这是限制性的。现在的辩论集中在在通胀保持顽固的情况下，需要进一步放松的程度。

另一方面，数字资产市场正关注不断上升的牛市，因为比特币正试图突破备受期待的10万美元里程碑。比特币年初至今（YTD）上涨128%已说明了一切。累计加密市场市值现在迅速接近3.5万亿美元。

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