价格调整后，一些数字黄金指标表明市场看涨阶段仍在继续，CryptoQuant 得出了这一结论，目标为 146,000 美元。

分析师指出，目前“新投资者”代币的份额仅占总供应量的 50% 多一点。在2017年和2021年的此前反弹高峰期间，该指标分别超过90%和80%。目前的价值是由散户投资者的温和活动解释的。专家指出，相反的情况往往是“市场周期极端的典型情况”。

自10月份以来，散户减持了41,000 BTC，而鲸鱼则增持了130,000 BTC。

CryptoQuant 解释说：“以前的牛市是在第一类产品大举买入时结束的，但今天这种情况并没有发生。”

这一转变表明积累阶段的性质可能发生变化，其中机构和大型参与者发挥了主导作用。从 11 月 18 日到 11 月 22 日，现货 BTC-ETF 的流入量达到创纪录的 31 亿美元，当时比特币接近 10 万美元。