创建 meme 代币的热潮创造了 Solana (SOL) 的下水道，因为存入的资金仍然锁定在失败的发射中。Pump.fun 可能仍然持有超过 98% 的所有代币在绑定曲线阶段，连同它们的 SOL 存款。
Solana (SOL) 可能有一种未计划的工具来锁定其代币 - Pump.fun 绑定曲线合约。只有一小部分 meme 代币毕业到 Raydium，将所有筹集的流动性转移到 DEX。
一些 memes 最终成为 rug pulls，将 SOL 放在代币开发者的手中。但许多代币仍然被困，无法满足离开绑定曲线所需的市值。在那个水平上，一些交易正在发生，包括 rug pulls。
然而，仍有一些 SOL 保留在那个水平，与不活跃的几乎不为人知的 meme 相关联。
SOL 流入绑定曲线合约，减少自由供应
截至 11 月 29 日，Pump.fun 已促成总共 4,022,404 个新代币的创建，每天还有数以万计的代币被推出。对于每个代币，会存入一些 SOL，直到该项目达到逃脱估值以被添加到 Raydium。Pump.fun 仍然是 Solana 上生成的代币的主要来源，负责 70% 的所有资产，其余 30% 由其他项目和工具创建。
根据一个随便的计算，Pump.fun 上停滞的绑定曲线平均每个代币持有 $3,471。在由于混乱和无监管内容而禁用直播后，Pump.fun 代币在市场营销以提高流动性时可能面临更大的困难。
锁定在绑定曲线代币中的 SOL 可能来自创建者、机器人和试图狙击资产的早期交易者。
另一大部分代币仍在绑定曲线范围内交易，流动性极低。在潜在的夸大估算中，它们锁定了超过 5800 万 SOL，而总供应为 4.748 亿代币。其他人查询了更近期的快照，得出的锁定 SOL 数量要低得多。
另一种替代估算显示出绑定曲线的更大周转。即使在当前的活跃期间，实际锁定的 SOL 数量为 162,789 SOL。
我查询了目前在 Pump 绑定曲线上的 Solana
似乎接近 162K SOL
注意：这不包括毕业的代币
有点惊讶它的数量这么低，超过 60K 代币每天被推出
显示出疯狂的周转率 https://t.co/PvQAE3hvCv pic.twitter.com/nbbhL0DeHU
— Juve (@notjuve) 2024 年 11 月 28 日
其中一个原因是长尾代币的价值要低得多，而吸引最多 SOL 的代币最终很快就离开 Pump.fun 交易。
即使 SOL 是从这些 meme 配对中收获的，Pump.fun 仍然是代币的下水道，这些代币并未在生态系统的其他部分使用。
SOL 实际上变得通缩且有价值，没有压力去交易或出售以换取稳定币。一个担忧是 SOL 是从验证者奖励中以接近 5% 的通胀率产生的。然而，锁定在 DeFi 和 meme 代币中的 SOL 有助于抵消这一数量。
超过 23% 的 Solana 总供应来自计划的通胀率。Solana 超过 91% 解锁，在这个阶段，市场价格显示出没有显著的卖压。唯一的问题是 meme 代币的运行在新推出和后续交易中是否可持续。
Raydium 锁定在峰值价值
虽然只有少数的代币毕业到Raydium DEX，但达到该水平的代币已经为锁定价值创造了新的纪录。
在 Raydium 上，流动性配对的锁定价值上升到超过 23 亿美元，此外还有高度活跃的日常周转。
目前，Solana 上锁定的总价值已超过 90 亿美元，基于 DEX 和贷款协议。Pump.fun 还远未达到该估值，但在 meme 代币的战壕中，它确实显示出 SOL 的显著周转。
截至 11 月底，Solana、Jito 和 Raydium 在费用产生中排名前 5，远远超过甚至以太坊，后者已降至第 20 位。高需求使 SOL 接近其峰值，交易价格为 240.55 美元。
过去两个月，Solana 上的机器人活动显著增加。截至 11 月 29 日，Solana 承担了 87% 的所有机器人流量，从 10 月初的约 50% 增加。
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