大饼价格突发闪崩，最低下探至 90800附近 美元，不过截至发稿时已有一定程度的回升。此次价格暴跌主要源于多头清算以及长期大饼持有者（二饼）获利了结所形成的双重压力。随着市场情绪的持续演变，逢低买入的投资者能否及时入场，已然成为左右后续市场走向的关键因素。

卖方主导致使市场陷入清算局面。大饼价格曾一度逼近 10 万美元，然而多头的疯狂追逐最终却陷入困境，卖方逐步掌控了整个市场局势。在多重压力的共同作用下，大饼价格剧烈波动，于今日滑落至 91000美元附近，进而引发了全网大规模的清算潮。

清算引发抛售潮，交易量急剧攀升，市场陷入被动失控状态。大量清算订单所引发的抛售行为，使得市场下行压力进一步加剧。从相关数据图表能够清晰地看到，中心化交易所（CEX）的交易量呈现出爆发式增长，特别是那些提供永续期货交易的交易所，海量的抛售交易致使市场流动性产生剧烈波动。BTC/USD 以及 BTC/USDT 在主要交易平台的交易量大幅上扬，清算机制一度让市场陷入失控的境地。

长期大饼持有者（LTH）构成卖压的重要来源。除了因强制清算的多头之外，LTH 在当前价格波动过程中也起到了极为关键的作用。在过去 6 至 12 个月期间的 LTH 群体成为了主要的抛售力量，这些投资者在比特币处于历史低点时积累了大量仓位，其成本价相较于当前市场价格低 71%左右，约为 57,900 美元。伴随大饼从 74,000 美元一路攀升至 99,000 美元，他们抓住此轮涨势，纷纷选择在高位获利了结。LTH 的卖出行为彰显出市场情绪的转变，尤其当大饼价格接近高位时，投资者开始将部分盈利兑现。这也充分表明，市场中的卖压并非仅仅源自杠杆资金的清算，还涵盖了在比特币长期上涨进程中所锁定的收益部分。