比特币上周一度逼近万众瞩目的10 万美元大关，却在最后关头折戟，接着连日走跌，今（27）日凌晨更短暂失守9.1 万美元。根据渣打银行（Standard Chartered）的分析，比特币这波回调可能尚未结束，接下来恐怕会进一步跌破9 万美元，而导火线，竟是美国财政部长的提名。

财长提名震撼市场，比特币短期承压

渣打银行数位资产研究部主管Geoff Kendrick 在周二的分析中指出，比特币近期的修正压力主要来自于美国财政部长的任命。他指出：

比特币下跌的主因是Scott Bessent 被提名财政部长后，市场对美国公债期限溢酬的下调。

 「期限溢酬」是投资人因承担长期公债风险而要求的额外报酬，反映市场对未来经济风险的预期。随着期限溢酬下降，长期美国公债收益率回落，市场信心有所改善。

美国总统当选人川普（Donald Trump）提名避险基金经理Scott Bessent 出任财政部长后，美国公债市场立即做出反应，5 到30 年期公债收益率全面下滑超过10 个基点。

Geoff Kendrick 认为，这一波公债回暖，直接冲击了比特币的吸引力，导致币价在短期内难以维持上攻态势，他解释称：

比特币的主要用途之一就是对抗传统金融不稳定性，无论是银行体系风险还是公债市场问题。但随着期限溢酬下滑，市场对美国公债的信心上升，比特币的需求自然会在短期内受到压抑。

选择权结算加剧短期波动

除了美国公债市场的变化，另一个导致比特币近期承压的关键因素，是即将在周五到期的月度选择权结算。

Geoff Kendrick 引述Deribit 的数据指出，目前选择权未平仓合约高达1.8 万枚比特币，执行价格集中在8.5 万美元到10 万美元区间，形成了价格波动的「压制带」。他说：

在临近选择权到期之前，比特币价格通常会受到压制，导致走势在短期内停滞不前。

关键支撑位在哪？

然而，Geoff Kendrick 指出，近期机构的强劲需求仍为比特币提供了重要支撑，自美国大选落幕以来，比特币现货ETF 已累积买入约7.7 万枚比特币，而MicroStrategy 更加码买进13.4 万枚比特币。他指出：

MicroStrategy 的买入速度丝毫未见放缓，且几乎不可能出售这些比特币。

Geoff Kendrick 强调，自美国大选以来，比特币现货ETF 、 MicroStrategy 的平均买入价格约在88,700 美元，这或许能为比特币提供短期支撑。

比特币短期可能会在85,000 至88,700 美元区间盘整，为下一波涨势蓄力。

长期走势依然乐观

虽然短期承压，但Geoff Kendrick 对比特币的长期走势仍充满信心。他重申对比特币今年年底的目标价为12.5 万美元，并预测到2025 年底，比特币有望向20 万美元挺进。