MicroStrategy 的长期成功反映了 Berkshire Hathaway 的成功，Mindaoyang 首次出现在 Coinpedia Fintech News 上。
Mindaoyang，一位备受尊敬的加密 OG 和 dForce 的创始人，最近分享了有关 MicroStrategy 大战略的见解。引人注目的是，他将 MicroStrategy 结构合理和长期获胜的方式与传统金融界的巴菲特的 Berkshire Hathaway 进行了比较。让我们更深入了解一下。
MicroStrategy 在不到两年的时间内通过将其股票转变为传统金融版的比特币而获得了可观的利润。这一策略涉及股票、债券和比特币之间的三重套利。
股票/比特币的关系
Saylor 的策略涉及以溢价发行股票，并利用所得资金购买比特币，这提高了公司的每股净资产值和收益。这种线性杠杆效应推高了比特币的价格，增加了公司的每股净资产值和收益。
可转换债券精心设计
谈到股票/债券关系，他指出，随著 MSTR 市值的上升，它进入了更多指数，促使创造更多交易衍生品，增加交易量，降低股票和债券的融资成本。他表示，MicroStrategy 的可转换债券是一种精心设计的工具，充满了巴菲特式的智慧。
值得注意的是，Saylor 的可转换债券是中长期的、零息的，并且在期限内没有本金偿还。转换为股票或以现金偿还的选择完全由 Saylor 决定，这消除了因无法在到期时偿还而导致的违约风险。
比特币与债券的关系
他指出，MicroStrategy 对比特币/债券关系的独特方法，包括借入美元债券来购买比特币。由于零违约风险，借入一种“贬值”资产（美元债券）来购买一种“升值”资产（比特币），从长期来看，他称其为一个无输的游戏。他强调，他从未见过任何人如此极端地掌握股票、债券和比特币的三重套利。
MSTR 达到 1 万亿美元的估值比 ETH 更容易？
从溢价水平的角度来看，他还引用了 MSTR 达到 1 万亿美元的估值可能比以太坊实现同一里程碑更容易。
值得注意的是，MicroStrategy 在比特币上有 300% 的溢价。他指出，对于二级市场参与者来说，如果他们不理解基本变数，风险极高。
相同的策略在其他资产上是否有效？
但相同的策略能否应用于其他资产，如 ETH、SOL 或 meme 币？他表示，这一策略的可行性取决于是否有足够的交易对手愿意接受类似的可转换债券条款。
对于像 ETH 和 SOL 这样的资产，他表示，由于额外的经济模型、技术和市场风险，策略更加复杂。然而，潜在回报可能更高，可能导致 MicroStrategy 的“degen 版本”。他认为，巨头们已经在为此做好准备。
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