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达尔文的进化论表明，最适应环境的生物体在生存上最成功。生物体在为其生存所需的资源竞争中互相斗争。同样的原则也适用于加密货币。在一个以竞争为特征的波动性去中心化世界中，只有最健康、结构最良好的生态系统能够存活。因此，开发者应该专注于为加密货币发展一个“健康”的基础网络，以确保它们在下一个进化周期中有最佳的生存机会。
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什么使加密货币“健康”？
加密货币的本质与生物体的本质有著巨大不同，因此使加密生态系统“健康”的资源与使生物体“健康”的资源有所不同。
加密货币是存在于web3空间的去中心化虚拟资产，因此它们依赖于许多个体用户在该生态系统中互动以创造健康的价值储存。像法定货币一样，没有由代币持有者组成的社交网络，加密货币资产就没有价值。每种加密货币都可以通过一种交易代币来表现其自己的“文化”，其价值根植于持有者的心理。这一点反映在社会事件、用户感知和供应经常影响代币的价值的事实上。
由于所有加密货币的价值来自于社区和用户在web3环境中的互动，因此它们在同样的web3参数中竞争以获得用户注意力和交易。用于定义“健康”加密网络的参数与代币持有者活动有关，包括分布原则、持有者多样性、交易多样性和代币流动性，必须有可持续的多样化交易数量。
这不仅仅是拥有用户活跃度，而是拥有正确的活跃度。如果某个人是某个国家的唯一公民，拥有1亿美元的银行账户，该国的每人GDP将是世界上最好的——然而其生存的机会将是不存在的。因为只有一个持有者，所以没有交易或多样化持有者的空间，这使其无法运行且没有价值。
虽然生物体可能在现实世界中竞争食物和资源，但加密货币代币在web3世界中则是为交易和用户注意力而竞争。
由于加密货币依赖于区块链，即存储所有交易的开源帐本，因此可以映射生态系统内各个钱包之间的所有交易，并测量决定“健康”网络的参数。在实践中，我们可以看到哪些代币生态系统正在发展“健康”网络，哪些则正在慢慢灭绝。随著时间的推移，任何与网络失败相关的模式，包括操纵或犯罪，像其他资产类别一样，都可能增加与某个代币相关的风险。通过这些数据，我们可以评级和排名生态系统，确定哪些生态系统在生存竞争中获胜。
比特币与Matic：成功的故事
比特币（BTC）已能构建一个健康的网络。全球估计有1.06亿人拥有比特币，使其成为最广泛持有的代币。显著的是，比特币现在代表了加密市场总价值的58%，显示在web3用户中，比特币显然是最受欢迎的财富储存方式。它不仅被广泛持有，还被广泛交易。在2024年上半年，比特币的区块链每天的交易量经常超过400,000笔。这种可持续且高交易量在比特币的定价中得到了反映。尽管它经历了几次贬值，但在过去九个月中，它一直高于50,000美元，并且是市场中最稳定的加密货币之一，最近价格已超过90,000美元。
同样，Polygon（MATIC）构建了一个健康的网络。大约有633,588个钱包持有Matic，使其成为一种广泛持有的代币。它也进行了广泛的交易，数量不等，原因多样，这使其具有韧性。在2024年，Matic每天的交易量经常超过4100笔。这种可持续且高交易量在Matic的24小时交易量中得到了反映，该交易量为776万美元。
狗狗币：快速的崩溃
尽管狗狗币（DOGE）在近年来大幅上涨，但它未能建立一个“健康”的网络。在某些时候，它经历了大量的用户活动，这驱动了价格的瞬时上涨。这包括2021年初，当时狗狗币的价格骤增了23000%。然而，推动这次价格上涨的交易数量并不可持续。这里的用户活动是由短期炒作驱动的，进行的交易并不多样化。大多数用户与网络互动纯粹是为了“拉高出货”，而不是为了任何长期的、可持续的实用性。这主要是因为埃隆·马斯克只是发推文关于这个代币，造成了价格的异常飙升。这次飙升展示了该代币的巨大波动性，并缺乏用户对狗狗币的价值根植于某种更高兴趣点的根深蒂固的认知。尽管它仍然被大约400万人持有，并且仍然拥有相对高的交易量，但在2024年10月，日均交易量约为250,000笔。然而，流通中的狗狗币中有82%由惊人少量的钱包持有，仅有535个，显示出交易多样性的缺乏。
狗狗币因最近美国选举结果和埃隆·马斯克被任命为特朗普政府效率部门而经历了另一波激增。然而，尽管它有高价格的时刻，这些时刻并不是由持续和有意义的增长驱动的。当狗狗币无法从多样化的钱包中创造可持续的交易数量时，比特币和Matic却能做到。证据在于比特币和Matic相对稳定的增长以及狗狗币的波动性。虽然DOGE仍在坚持，但这是由炒作驱动的；就像在我们之前的恐龙一样，它可能会变得灭绝。
专注于网络，而不是价格
加密货币的成功和可持续价格增长依赖于支撑该代币的web3网络的健康。因此，加密货币开发者应该专注于通过培育可持续和多样化的交易来发展一个“健康”的基础网络，而不是仅仅为了价格而推动价格上涨。这将为代币吸引用户、击败竞争网络，并最终导致代币价格增长奠定基础。
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作者：西蒙·彼得斯
西蒙·彼得斯是Xerberus的首席执行官和联合创始人，Xerberus是一个加密货币风险评级协议，通过其Wallet Graph™️技术提供行业领先的分析。Xerberus旨在通过其投资者钱包网络即时映射和监控加密资产的系统健康。
